公司发布2026年中报：新能源业务贡献主要营收增量、毛利率明显提升。1）2026H1公司实现营收20.4亿元，同比+6.9%；其中整车及传统零部件开发和测评业务营收12.4亿元，同比-0.9%；新能源及智能网联汽车开发和测评业务营收5.4亿元，同比+74.2%。2026H1毛利率45.02%，同比-0.35pct；其中整车及传统零部件开发和测评业务/新能源及智能网联汽车开发和测评业务毛利率分别为50.6%/46.3%，新能源业务伴随营收规模扩大毛利率较2025年全年提升5.2pct。上半年公司实现归母净利润4.27亿元，同比+4.6%。2）2026Q2公司营收12.3亿元，同比+20.5%/环比+52.4%；归母净利润2.6亿元，同比+14.0%。
　　智驾强制性国家标准公布，公司检测资质稀缺，有望充分受益于L2强检。2026年6月，工信部组织制定并归口的《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准，经市场监管总局、国家标准化管理委员会批准发布，拟于2027年1月1日起实施。成为汽车检验检测机构需要经过市场监管总局、交通运输部等授权，资质稀缺，行业壁垒高。公司拥有7大国家级检验检测中心，检验检测资质能力健全。
　　新一轮产能逐步释放，为营收增长注入动能。截至2026年中报公司固定资产合计48.78亿元，较2026Q1环比+27%；在建工程15.43亿元，较2026Q1环比-33%。华东总部基地于2022年开工，目前实验设备有序到货安装并投入试运行。南方试验场于2020年开工，目前已正式启用，获批筹建广东省首家“智能网联汽车+低空飞行器”中试平台。
　　投资建议：看好公司稀缺资质下受益于智能网联汽车强检需求，新一轮产能释放转化为业绩。预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.57/13.84/16.38亿元，同比分别+9.4%/+19.6%/+18.4%，对应8月31日收盘价，PE分别为12.4X/10.4X/8.8X，维持“增持“评级。
　　风险提示：新上市车型数量减少的风险，自动驾驶受法规限制的风险，折旧拖累利润