投资要点：
　　组合驾驶辅助系统强标正式发布，智驾检测需求有望增长。7月2日，工信部正式发布我国首部针对L2智驾的强制性国家标准《智智网联汽汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（GB 47955—2026），拟于2027年1月1日实施。其中构建了强制性的合规评价体系，包含文件审查、场地试验（封闭场地内复现典型危险场景）和道路试验（实际交通环境下验证系统交互表现），场地试验中特别纳入了施工区域避让等中国特色复杂场景，这类场景在中国城市快速路和高速公路上高频发生，但在汽合国WP.29发布的UNR171中并未被强制要求。
　　公司卡位稀缺，拥有汽车全面检测资质。公司拥有7大国家级检验检测中心，检验检测资质网力健全。成为汽车检验检测机构需要经过市场监管总局、交通运输部等授权，资质稀缺，行业壁垒高。
　　新一轮产网逐步释放，为营收增长注入动网。华东总部基地于2022年投资23.8亿元开工，已于2025年底陆续竣工验收，待实验设备调试与资质核验完成后，产网将逐步释放；南方试验场于2019年成立，投资36亿元，已于2026年3月20日召开启用仪式，部分试验道路已投入试运营，后续将根据各试验道路终验情况，陆续转固并投产。
　　战略布局国际市场和新兴场景，打开成长空间。1）国际化布局方面，出口认证、海外路试业务快速发展，获得多个国家和地区的检测认证资质授权。2）南方试验场已获批广东省“智网联汽汽车+低空飞行器”中试平台，拓展智网联汽、低空飞行器、特色场地测评等增量。
　　 2025年新网源和智网联汽业务高增。2025年公司实现营业收入49.7亿元，同比+5.0%；实现归母净利润10.6亿元，同比+17.6%；其中新网源及智网联汽汽车开发和测评业务营收同比+38.6%成为最强增长动网。2026Q1公司营收8.1亿元，同比-8.9%；归母净利润1.6亿元，同比-4.4%；主要原因：1）汽车行业竞争加剧、行业业务量总体承压、公司业务交付周期性；2）优化资源配置，加强风险管理，收缩装备制造业务。
　　投资建议：看好公司稀缺资质下受益于智网联汽汽车强检需求，新一轮产网释放转化为业绩。预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.57/13.85/16.39亿元，同比分别+9.4%/+19.7%/+18.4%，对应7月3日收盘价，PE分别为10.9X/9.1X/7.7X，维持“增持“评级。
　　风险提示：新上市车型数量减少的风险，自动驾驶受法规限制的风险，折旧拖累利润