本报告导读：
　　中国汽研发布2026上半年业绩快报，2026上半年在新增资产的加持下实现收入增长，且净利润率稳固，展望2026下半年，L2强标将开启收入贡献。维持“增持”评级。
　　投资要点：
　　目标价24.14元，维持“增持”评级。考虑到公司新产能爬坡顺利，为公司带来增量营收的同时未对利润率明显拖累，展望2026下半年，L2强标将进一步带动收入增长，维持26-28年EPS预测分别1.21、1.48、1.87元，给予公司2026年20 PE，目标价24.14元，维持“增持”评级。
　　中国汽研发布26H1业绩快报，26H1营业总收入20.4亿元，同比+7%；归母净利润4.3亿元，同比+5%。26Q2营业总收入12.3亿元，同比+20%，环比+52%；归母净利润2.6亿元，同比+15%，环比+61%，净利率21.4%，同比-1.1pcts，环比+1.1pcts。
　　在新增产能的加持下，中国汽研实现收入和净利润双增，华东总部基地投入试运营，车载网络、激光雷达、电机加载、虚拟路测等核心实验室陆续建成启用，结合试验场资源，构建起涵盖新能源智能网联汽车“材料－芯片模组－零部件－整车”的全链条一站式服务能力，成为华东地区智能网联新能源汽车产业发展与共性技术推广的全链路检验检测认证研发的公共服务平台。展望2026下半年，L2智能驾驶强标前置需求释放将正式成为收入增长引擎。
　　海外市场探索深化，多维布局构建出海赋能体系。2026年以来，中国汽研持续加码国际化战略落地，密集开展多层次、高规格国际交流与合作，从国内技术开放展示到海外深度对接合作，从单点技术交流到全维度标准、技术、验证、机制协同，形成了一套可复制、可落地、可赋能的国际化服务体系。中国汽研将持续深耕全球核心市场，持续推进国际标准互认互通、前沿技术联合研发、全球平台资源共享，不断完善国际化服务体系、拓展全球合作网络。
　　风险提示：智能驾驶行业进展不及预期、新车型数量下降、车市景气度下滑