投资要点：
　　北交所投资观点：
　　市场研判：海外方面，此前美债利率持续高位震荡，原油价格反复冲高，通胀预期再度抬升，美联储政策易紧难松，使得全球流动性趋紧，对权益市场形成一定压制；国内方面，A股经历前期调整后，筹码结构有待优化，叠加政策真空期和半年报业绩披露期，资金风险偏好有所下降。以上因素共振使得大盘在区间内（2026.8.10-2026.8.21，下同）反弹力度相对有限，北证50指数以小微盘股为主，相较于其他主要板块的股票，整体盈利能力一般，因此在财报季，部分资金为规避业绩风险，会暂时谨慎对待这类个股，区间内代表北交所行情的北证50指数呈现下跌趋势。往后看，目前北交所公司整体估值已低于科创板和创业板，虽然技术面上北证50指数仍处于震荡磨底阶段，但阶段性调整已经较为充分，待中报季结束，有望迎来短期估值修复行情，中长期仍需等待右侧行情。
　　行情回顾：区间内，北证A股上市的338家公司中，区间平均涨跌幅（算术平均）为-2.04%，位列表1板块中最后；区间日均换手率（算术平均）为4.33%，较上个区间（2026.7.27-2026.8.7，下同）的4.45%有所下降；市盈率中位数（TTM）为28.35倍，市净率中位数（LF）为2.94倍，低于科创板和创业板，平均市值（算术平均）为24.36亿元。区间内在北交所个股中上涨74只、下跌263只，上涨比例21.89%。涨幅前十的企业中，机械设备、基础化工占据2席，家用电器、农林牧渔、通信、医药生物、轻工制造、食品饮料占据1席，涨幅最大的是三元基因，上涨34.67%；其次是浩淼科技，上涨23.85%。跌幅前十的股票中，电子、机械设备、美容护理占据2席，跌幅最大的为双英集团，下跌36.89%；其次为维琪科技，下跌32.37%。
　　港股通投资观点
　　市场研判：展望后续，从海外环境来看，预计霍尔木兹海峡局势向好，油价中枢或有所下移，市场对通胀担忧预期减弱，美债高位利率扰动也随之趋缓，有利于全球流动性预期改善；从国内环境来看，A股近期震荡筑底较为充分，筹码结构持续优化，加速中报季临近尾声，业绩扰动减少，有利于资金风险偏好回升。短期内，上述因素或将对港股表现造成影响，恒生指数在全球流动性预期改善叠加A股向好映射，短期有望迎来反弹。方向上，可关注近期活跃度较高、具备业绩支撑的方向，如半导体、创新药等板块，以及受益于流动性改善、相关商品涨价的方向，如有色金属、农产品、化工等板块。
　　行情回顾：港股通整体表现优于A股。在指数方面，区间内港股通指数涨跌幅为1.04%，优于万得全A指数的区间内涨跌幅-1.19%；在个股方面，同期港股通个股的涨幅中位数为0.43%，优于万得全A的个股涨跌幅中位数-0.96%。从股价涨跌幅来看，区间内在港股通个股中上涨324只、下跌291只，上涨比例54.18%。涨幅前十的股票中，医疗保健、工业、材料占据2席，房地产、金融、可选消费、信息技术占据1席，涨幅最大的是金斯瑞生物科技，上涨49.87%，其次是布鲁可和国泰君安国际，分别上涨41.07%和38.70%；跌幅前十的股票中，信息技术占据5席，跌幅最大的为银诺医药-B，下跌46.32%，其次为沪上阿姨和网易云音乐，分别下跌28.47%和23.80%。
　　风险提示：地缘政治冲突风险；全球经济滞胀风险；国内政策不及预期风险；美联储货币政策收紧风险