事件：公司发布2026年半年度报告：26H1实现营业收入166.05亿元/同比+29.05%，归母净利润17.02亿元/同比+45.86%，扣非归母净利润14.39亿元/同比+49.65%；其中26Q2实现营业收入89.97亿元/同比+30.90%，归母净利润12.30亿元/同比+83.33%，扣非归母净利润8.92亿元/同比+70.93%。公司拟每10股派发现金红利8元（含税），预计中期分红4.70亿元，占26H1归母净利润的27.64%。
　　分品类：三大品类均衡高增，充电储能与智能创新贡献主要动能。1）充电储能：26H1收入89.30亿元/同比+31.02%，占总营收53.78%，毛利率49.01%/同比+8.40pct，Anker Prime系列快充与SOLIX光储产品持续放量；2）智能创新：收入41.86亿元/同比+28.77%，占比25.21%，毛利率47.41%/同比-2.22pct，安防新品C31/C37、扫地机Omni S2、割草机C15等新品密集上市；3）智能影音：收入34.85亿元/同比+24.53%，占比20.99%，毛利率54.78%/同比+5.72pct，端侧AI与声学技术驱动产品升级。
　　分地区&分渠道：全球化布局纵深推进，官网增速亮眼。分地区，26H1北美收入75.64亿元/同比+32.70%，欧洲44.32亿元/同比+29.34%，中国及其他46.09亿元/同比+23.24%，巴西等拉美新兴市场加速起步。分渠道，线上收入113.50亿元/同比+30.83%，其中亚马逊77.0亿元/同比+19.75%、独立官网18.37亿元/同比+39.19%；线下收入52.55亿元/同比+25.37%，产品已进入沃尔玛、Best Buy、Costco等全球主流零售渠道。
　　毛利率显著提升，研发投入大幅加码。1）毛利端：26H1综合毛利率49.82%/同比+5.09pct（（26Q2为55.05%/同比+9.05pct），主要受产品结构优化及本期收到退回的部分上年度缴纳的IEEPA关税冲减营业成本影响。2）费用端：26H1销售/管理/研发/财务费用率各20.62%/3.32%/11.26%/0.87%，同比-1.35/-0.30/+1.97/+1.15pct；研发投入18.69亿元/同比+56.50%，研发人员3523人（占比56.47%），端侧AI等新技术投入持续加大；财务费用增加主要系汇兑损失及可转债利息。3）其他损益：资产减值损失4.44亿元（主要为存货跌价准备），公允价值变动收益2.71亿元（主要为参股公司公允价值变动）；有效所得税率15.92%/同比+8.00pct，主要受《支柱二立法模板》全球最低税影响。最终26H1归母净利率10.25%/同比+1.18pct。
　　上调盈利预测，维持“买入”评级。公司为中国品牌出海标杆，三大品类多点开花、全球渠道纵深拓展，研发加码为中长期成长蓄力。我们预计公司2026-2028归母净利润分别为35.10/41.97/52.50亿元，同比+37.9%/+19.6%/+25.1%，当前股价对应PE分别为20.8/17.4/13.9倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：关税及国际贸易政策风险；新品类拓展不及预期；汇率大幅波动；行业竞争加剧。