投资要点：
　　★近期策略观点
　　一、9月将是科技板块重要的决胜窗口
　　9-10月，随着油价阶段性回落、叠加市场对26年加息预期的重新定价，美国长债利率有望见顶回落。对于科技股而言，将是继7月微观流动性压力缓和后，宏观流动性改善所提供的第二次分母端逻辑支撑，有望为行情再度凝聚共识提供有利契机。
　　二、中长期，景气和产业趋势仍是主导本轮AI行情的核心矛盾
　　美债利率上行对于权益资产的影响，更多在于分母端的估值。历史经验看，当处于一段由大的产业趋势引领的行情时，如果分子端足够强劲，仍然能够一定程度上对冲无风险利率上行的冲击，带领股价顶着分母端压力的逆风实现上涨。历史上不乏这类案例。
　　尤其是对于今年而言，经历了上半年沃什上台、美伊冲突的扰动，市场已经适应了宏观流动性趋紧的环境，定价的主要矛盾已经转向盈利。
　　因此，即使今年宏观流动性边际收紧、美债利率或将确认一个更高的中枢，但对于本轮AI行情的存续，后续关键的，依然是分子端景气和产业趋势的验证。
　　三、配置上，继续围绕景气线索，定价景气主线的扩散
　　配置上，景气仍是核心线索。第一，经历此前估值和筹码的消化后，8月以来景气的β已经回归，业绩对股价的支撑力恢复；第二，全球利率中枢抬升后，市场在结构的选择上也将更加聚焦景气确定性；第三，近期业绩密集披露、海外科技巨头迎来财报的验证。
　　根据各行业推荐，我们精选了2026年9月的金股组合：西部矿业、云铝股份、宁德时代、国睿科技、福耀玻璃、信达生物、药明生物、海信视像、美的集团、太阳纸业、中控技术（兴业证券做市标的）、拓荆科技（兴业证券做市标的）、招商蛇口。（标的按所属行业的宏观经济产业链上中下游顺序排序或A股和港股分类排序，不代表推荐先后顺序）。
　　同时，根据行业推荐，我们精选并调整了9月的成长组合和价值组合。
　　成长组合包括旗滨集团、力诺药包、中际旭创、天孚通信、恺英网络、巨人网络、中文在线；
　　价值组合包括：中国神华、伟明环保、万华化学、中远海控、江河集团、华利集团、牧原股份、建设银行、中国太保、保利发展。
　　风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。