核心观点
　　8月28日，一系列房地产政策文件对外发布，旨在通过更严格的资金管控降低房地产风险，助力房企、银行、个人缓解资金周转和不良压力，压降房企开发杠杆，优化个人杠杆的发力环节，进一步完善房地产发展新模式下“开发—融资—销售”的基础制度框架。
　　从开发层面来看，核心变化是由集团化高周转向项目制开发转型。一是实行项目开发公司制。二是开发周期可能明显拉长，高周转模式进一步弱化。对房企而言，现房销售意味着资金占用周期拉长、周转率下降、同样资本金能同时开发的项目数量下降。
　　从融资层面来看，核心变化是推动房地产融资由依赖房企主体信用和预售回款，向以项目为中心的封闭式融资转型。一是居民端购房能力放松，个人房贷期限改为最长40年。二是融资从依赖主体向基于项目转变，明确要合理区分房企集团风险和单一项目风险。三是开发贷重要性提升，个人房贷后置，贷款人应当在竣工备案后发放贷款。四是实行主办银行制。
　　从销售层面来看，核心变化是降低购房人交付风险、弱化预售资金开发融资属性。一是全面推行现房销售，创新购房定金制度，推行“交房即交证”。二是规范预售条件，加强预售资金监管。
　　新房销售表现分化。8月21日至8月27日，Wind20城新房成交面积环比9.72%、同比-12.23%。北上深杭四城二手房成交面积环比0.77%、同比5.08%。
　　投资方面，商品价格大多上行。本周螺纹钢表观消费量下行，库存、价格上行；玻璃期货、沥青价格上行，水泥价格下行。
　　生产方面，本周开工率表现分化。石油沥青开工率、钢厂高炉开工率、焦化企业开工率下行，汽车轮胎开工率、PTA开工率上行，涤纶长丝开工率基本持平。
　　消费方面，国内执行航班高于季节性，8城地铁出行、电影票房符合季节性，乘用车当周日均厂家零售低于季节性。
　　出口方面，本周SCFI上行，BDI上行，上周港口完成货物吞吐量上行。
　　通胀方面，猪肉价格上行，蔬菜价格和布油现货价下行。
　　风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性