四川路桥Q2归母净利润同比+58.69%，2026年股息率预计达5.99%。四川路桥2026H1实现营收468.52亿元，同比+7.62%；归母净利润30.91亿元，同比+11.20%；扣非归母净利润30.83亿元，同比+13.35%；其中，Q2单季实现营收248.09亿元，同比+20.73%；归母净利润15.95亿元，同比+58.69%；扣非归母净利润15.83亿元，同比+67.69%。截至2026/8/28，四川路桥股息率TTM为5.57%，按照公司分红规划和wind一致预期盈利预测计算，股息率2026E预计5.99%。此外，中国化学（已覆盖）境外订单增速仍然亮眼，2026年1-7月中国化学新签订单2249.32亿元，同比+0.04%，其中境外新签759.11亿元，同比+58.28%。
　　房地产发展新模式利好品牌龙头。8月28日，中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理，推动加快构建房地产发展新模式的意见》，明确个人住房贷款期限最长不超过40年；所购新建住房实行现房销售的，个人住房贷款应在销售备案后发放；实行预售的，应严格在项目竣工备案后发放。同时，金融监管总局会同相关部门改革完善房地产融资制度，印发五个管理办法。此外同日，住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》，明确各地要有力有序推行商品住房现房销售，实现“所见即所得”，减少商品住房交付纠纷，从根本上防范交付风险，维护购房人合法权益，加快构建房地产发展新模式。截至2026/8/28，专项债：本年累计新增地方政府专项债发行28864.64亿元，同比-10.65%，累计发行进度为65.60%；水泥:本周全国水泥吨均价313.5元，周环比/年同比-0.2%/-8.5%；水泥煤炭价差吨均值235.5元，周环比/年同比-0.7%/-15.5%。截至2026/8/27，浮法玻璃:本周全国5mm白玻单箱均价59.5元，周环比/年同比-0.5%/-7%；厂库6857万重量箱，周环比/年同比-62/+1303万重量箱；玻纤:本周2400tex缠绕直接纱均价3668元/吨，周环比/年同比-0.3%/+7.6%；G75电子纱均价2.01万元/吨，周环比持平，年同比+124.2%；7628电子布均价10.1元/米，周环比持平，年同比+143.4%。
　　行情回顾总结：截至2026/8/28，本周建筑、建材、上证指数分别+1.80%、+1.97%、+1.20%；2026年初至今，建筑、建材指数分别累计-7.14%、+12.70%，在30个行业中分别位居14/30、4/30，同期上证指数累计-0.42%。
　　投资建议：1、能源基建蓝筹标的，推荐中国化学、中国电建，中国能建、关注中国能源建设（H）；2、兼具高股息的出海龙头，推荐中材国际、江河集团、中石化炼化工程、关注中钢国际等；3、看好基本已摆脱困境、且有望受益于市场份额提升的地产链标的，东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司；4、水泥反内卷，推荐海螺水泥、天山股份、华新建材、上峰材料等。
　　风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险