本期要点：
　　市场表现：本周尿素主力UR2701合约整体呈现“偏弱震荡下行、周尾企稳”的走势。周内波动区间1733-1774元，振幅41点。周结算价从上周五1775元跌至本周四1755元，周跌20点，跌幅约1.13%。持仓从小幅下降，减仓下行。
　　行情分析：供应端，国内尿素装置检修与复产交替，行业开工维持高位，日产稳定，货源供给充裕；工厂库存持续累积，货源周转放缓，现货端承压加重。需求端进入传统淡季，国内夏季玉米、水稻追肥陆续收尾，仅剩少量区域性零星农需；下游复合肥开工偏低，多按需生产，板材、三聚氰胺等工业下游坚持随采随用，无主动备货行为。
　　操作建议：市场此前主要依靠印度新一轮尿素招标预期支撑盘面，但尚未落地实质订单，利好仅停留在情绪层面，难以改变国内宽松供需格局。操作采取区间波段思路，严控仓位。后续重点跟踪印标结果、出口集港情况以及8月秋季备肥启动节奏，警惕持续累库带来下行压力。
　　风险提示：库存周度变化，出口政策边际调整。