本周食品饮料行业累计涨跌幅1.14%，跑赢万得全A指数0.53pct s，排名前三的子板块分别为乳品（+5.35%）、零食（+2.64%）、白酒（+1.14%）。
　　酒类行业
　　观点：行业景气度持续下行，有望加快行业企业出清。根据中国酒类流通协会发布数据：2026年第二季度中国酒类市场景气指数录得43.41，处于“较不景气区间”，景气指数进一步回落，行业整体景气度持续下滑。随着行业景气度持续下行，我们预计行业中小企业将加速退出，头部企业凭借较强的品牌力、产品力和对渠道的管控力，市占率有望进一步提升，行业马太效应持续彰显。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒、舍得酒业；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐今世缘、金徽酒。
　　食品行业
　　观点：中报密集披露，建议关注业绩稳健的细分领域头部企业。本周中报密集披露，海天味业2026H1实现营业收入161.46亿元，同比增长6.01%，归母净利润41.90亿元，同比增长7.13%；安井食品2026H1实现营业收入92.66亿元，同比增长21.85%，实现归母净利润8.22亿元，同比增长21.62%；东鹏饮料2026H1实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%，实现归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%。细分领域头部企业中报业绩实现稳健增长，建议关注具备规模优势和护城河的头部公司。
　　风险提示：宏观经济波动影响、消费复苏不及预期、行业竞争加剧风险、食品安全问题、原材料波动影响。