核心要点
　　8月28日，多部委密集发布房地产新政，出台的多项房地产政策涉及商品住房销售制度改革、房地产信贷、房地产各项融资业务、房地产融资制度等多个方面。核心内容包括：1）完善商品住房预售管理、有力有序推行商品住房现房销售；2）个人住房贷款最长期限延长至40年；3）主办银行制与全周期金融支持。地产政策持续出台有助于强化市场对于地产中长期信心，家居板块估值层面有望修复；且家居板块26H2随着基数下行、基本面环比改善，随着上海等核心城市二手房成交量提升后需求逐步传导，有望带动基本面逐步改善。
　　轻工家居：8月28日，央行和金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》，住建部等三部门联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》，证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，同时，金融监管总局同步发布了商品住房开发贷款、个人住房贷款、商业地产贷款、城市更新项目贷款、房地产领域信托业务等五项管理办法（试行），匹配此前8月18日国务院已公布的《关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，从销售、融资、信贷到公积金，一套全新的房地产制度框架正在成形。核心内容包括：1）完善商品住房预售管理、有力有序推行商品住房现房销售；2）个人住房贷款最长期限延长至40年；3）主办银行制与全周期金融支持。地产政策持续出台，有助于强化市场对于地产中长期信心，家居板块估值层面有望修复。另一方面，目前家居板块基本面仍处于磨底阶段，26H2随着基数下行、基本面环比改善，后续降幅有望收窄。随着上海等核心城市二手房成交量提升后需求逐步传导至后地产链，有望带动基本面逐步修复。
　　风险提示
　　1）原材料价格波动风险：行业内部分公司处于产业链中上游，需要采购各类大宗商品作为原材料进行加工制造，直接材料采购成本占公司总成本比重较高。原材料价格波动将直接影响公司盈利能力。
　　2）行业竞争加剧：家居行业进入从高速步入中高速增长的换挡期，加之行业跨界进入者增多、上市公司募投项目产能释放、客流碎片化等因素相互交杂，内外部因素的变化导致行业竞争将从产品价格的低层次竞争进入到由品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不确定性影响。
　　3）消费需求不达预期：目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性，从而对公司生产经营目标达成带来不确定性。