8月第四周，需求端开始酝酿“金九”旺季，叠加财政发力预期、成本高位支撑等，钢材等投资品价格多有上涨。通胀方面，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比+0.1%、+0.2%左右。出口方面，集运价格再度走强，港口周转效率环比明显好转，8月均同比看也好于7月。投资方面，本周建筑钢材价格在黑色系期货、贸易商锁货“金九”预期等推动下明显上涨，成本高位下水泥、沥青等价格也有支撑，投资品价格总体呈现涨势。地产方面，月末冲刺效应集中在新房成交，二手房继续边际走弱。另外本周五三项地产新政齐发，推进现房销售、收严购房资金管理、融资支持定向针对项目、延长房贷期限等制度建设，影响更偏中长期。
　　对于债市而言，稳增长稳预期政策进入加速期，未来两至三周将是关键验证期。外部方面，8月港口周转同比表现好于7月，预计出口同比或依然不弱。国内方面，近期地方债供给提速，发改委召开“六网协同”协调推进工作会、全国投资工作推进会议等围绕稳投资进行部署，房地产项目融资、居民信贷与现房销售推进等政策集中落地，均旨在稳定宏观信心。未来两至三周，经济数据将逐步验证目前既有政策效果，若效果验证偏慢、经济数据仍低于目标水平，则可能驱动储备政策在9月下旬至10月加速落地。
　　通胀高频：食品通胀涨势收窄。农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比+0.1%、+0.2%左右。月环比+2.6%、+3.1%，高于去年同期。
　　进出口高频：港口集运价格上涨。本周CCFI指数环比+0.6%，SCFI环比+2.9%。8月17日-8月23日，港口完成集装箱吞吐量、货物吞吐量环比+13.0%、+24.0%。8月平均看，二者同比分别+1.1%、-3.5%，较7月改善。
　　工业高频：螺纹钢价格显著上涨
　　（1）动力煤：秦皇岛港动力末煤（Q5500）环比+1.6%。月底煤矿检修增多叠加减产，供应进一步收紧支撑价格。全国多地降雨降温明显，居民用电需求回落，除华南、华东阶段性高温反复，沿海电厂负荷持平、需求平稳。
　　（2）螺纹钢：螺纹钢（HRB40020mm）现货价格环比+1.8%，涨幅扩大。多地降雨天气及工程资金到位滞后影响，终端施工开展受限，需求维持低位，主要建材、螺纹钢表观需求均下降。但本周总体建筑钢材价格大幅上涨，主因黑色系期货上涨、厂商报价提涨，中间商锁货需求带动成交回暖。
　　（3）沥青：石油沥青装置开工率环比-1.9pct。高价引发需求放缓，叠加到位资金不足，抑制沥青需求释放，中下游刚需采购为主。北方地区存在赶工需求，总需求环比回升。
　　投资相关：水泥止跌企稳，出库量维持低位震荡
　　1、水泥：水泥价格止跌。本周水泥价格环比+0.06%。需求端受高温天气及局部强降雨交替压制，出库量窄幅震荡。煤价走高推动成本进一步上涨，企业挺价意愿较强，但涨价落实普遍不佳，区域分化加剧。
　　2、地产：（1）新房成交继续上冲。本周（8月22日-8月28日）30城新房成交面积环比+7.1%，前周环比+20.1%，月末冲刺效应持续释放。（2）二手房成交边际下滑。17城二手房成交面积环比-1.9%，前周环比+2.8%；单周同比+0.6%、前周同比+0.9%，总体成交动能边际转弱。
　　消费相关：8月上中旬乘用车零售同比-22%
　　1、汽车：8月1日-23日，全国乘用车市场零售95.6万辆，同比-22%，环比2%，同比降势与上中旬基本持平。
　　2、原油：油价边际走弱。截至8月28日，布伦特原油、WTI原油价格环比5.4%、-4.2%至89.3美元/桶、83.4美元/桶。卡塔尔首相访伊，商讨霍尔木兹海峡恢复通航可能性，市场紧张情绪降温，国际原油连续四个交易日下跌。
　　风险提示：增量政策落地节奏存在不确定性