市场回顾，近5个交易日（8月20日-8月26日），重要指数涨跌不一；其中，上证综指收涨0.46%，创业板指收跌1.69%；风格层面，沪深300收涨0.05%，中证500收跌0.17%。成交方面继续缩量，两市统计区间内成交9.61万亿元，日均成交额仅1.92万亿元，较前五个交易日的日均成交额减少4772.77亿元。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，非银金融、美容护理、有色金属行业涨幅居前，而综合、电子、建筑材料行业跌幅居前。
　　政策方面，8月26日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。工信部就“十五五”新型工业化的目标任务进行了详细介绍，未来将通过优化产业结构、加强产业创新、提升先进制造能力、培育优质企业、推动信息通信业高质量发展、提升产业治理能力水平六个方面进行落实。其中，优化产业结构方面，除了通过技术改造、标准提升、质量升级推进传统产业改造升级外，明确将加快打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，推动量子科技、生物制造等未来产业成为新的经济增长点，相关领域有望成为未来推动经济持续向新向优发展的重要引擎。
　　策略方面，市场短期呈现震荡特征，业绩密集披露期在一定程度上抬升了市场的观望情绪。与题材活跃度相关性较高的两融资金，短期也出现小幅流出。不过伴随中报业绩期的结束与时间的推移，市场或再度凝聚共识，不仅政策端“提升资本市场韧性和信心”的要求将带来市场流动性的增量预期，经济向新向优格局的延续也将进一步强化基本面的结构特征，这令市场的底层逻辑得以延续。对于投资者而言，要从打造资本市场“韧性”的角度思考择时机会，基于经济结构变迁的视角思考中长期的配置方向。行业方面，可关注：（1）全球AI产业景气持续，叠加国产算力链渗透率将提升下，算力板块的逢低配置机会；（2）基本面存在亮点叠加筹码端压力相对较小，有色金属、医药生物行业的投资机会；（3）市场风险偏好阶段性承压，叠加中长期资金入市将获推进下，红利板块的防御属性。
　　风险提示：海外利率超预期上行、行业催化不及预期、地缘政治风险。