软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　受法国甜菜减产迹象及厄尔尼诺下印度、泰国减产担忧支撑，原糖重拾升势，价格处于14个月高位附近，内外联动带动郑糖上行。机构调研数据显示巴西中南部7月-8月食糖产量仍同比下滑，主产国阶段性减产为国际糖价提供支撑，叠加厄尔尼诺天气升水预期未证伪，远月合约获得支撑。国内方面，台风影响相对有限，市场反应相对温和。当前国内工业库存高位，新榨季临近、糖厂去库压力仍大，限制内盘涨幅。外强内弱格局持续性，郑糖跟随外盘走势。远月强于近月，9-1反套结构延续。
　　【交易策略】
　　巴西中南部阶段性减产，法国甜菜遭遇干旱，原糖重拾升势，郑糖跟随小幅回暖。策略上回调逢低偏多操作，临近交割月9-1反套建议离场，期权上可考虑回调买入浅虚值看涨期权。01合约支撑位5100-5150，压力位关注5400-5450。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　Domtar宣布其Howe Sound浆厂无限期关停，该厂年针叶浆产量38万吨，去年12月以来，加拿大已陆续有3个浆厂宣布停产，涉及针叶浆产能超100万吨，而根据Domtar的统计，今年以来全球针叶浆已停产150万吨，占PPPC统计的2025年全球针叶浆发运量的及7%，目前减产量理论上已能带动浆厂降库，6月生产商针叶库存回落，基本面向好发展。受供给减量影响，UPM将针叶浆价格上调20美元，但由于转售货源仍低于进口价，进口浆需求依旧疲软，阔叶浆则偏强，卖家反馈需求坚挺、可售货源有限，贸易商则表示，转售库存及9月、10月到港货的预售均被迅速消化，对针叶浆可能有利多影响。不过向上可能面临国内成品纸价格偏低及全球木浆总产能较高的阻力，前者进入9月开启旺季，届时若能见到纸价上涨，则成本向下传导的情况下，纸浆仍存上涨空间，反之上涨难度加大，目前还未见到成品纸涨价，另外阔叶浆供应压力较大，需要关注价格上涨的高度和持续性。
　　【交易策略】
　　海外再有浆厂宣布停产，也间接说明目前估值下纸浆支撑较强，不过向上可能仍受木浆总产能偏高及国内成品纸价格弱势的压制，关注后者进入旺季能否走强。2611合约压力4900-4950元，支撑4700-4750元。操作上，区间思路，短期未跌破4700则偏多交易，向上接近5000附近则偏空配。
　　双胶纸：
　　【市场逻辑】
　　根据卓创数据，双胶纸开工率周环比增加，库存下降，下游刚需采购为主，出库未明显增加，现货价格低位持稳，成本端海外针叶浆报价持稳，国内现货价格跟随盘面走强，短期成本有一定利多带动，不过双胶纸自身产能宽松，利润承压，上涨高度可能谨慎看待，需关注木浆上涨持续性。
　　【交易策略】
　　双胶纸现货持稳，需求未见好转之下，价格偏弱运行，关注木浆价格上涨持续性。2609合约关注3700-3750元支撑，压力4000-4100元。操作上，方向偏空，不过需注意木浆走势。
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　外盘来看，北半球棉花仍处于生长关键期，主产国生长表现不算顺利，天气逻辑影响进入后期，美棉出口表现良好，目前市场表现继续支撑减产去库逻辑，构成期价的核心支撑，不过短期存在一定的获利了结情绪影响，短期美棉或有调整，暂时不认为趋势已经发生转变。国内棉花市场来看，新疆天气影响未结束，不过天气定价同样进入中后期，消费即将进入旺季，下游备货支撑或有接力，棉花期价中期支撑逻辑仍在，近期抛储成交表现较好，随着成交量的增加，意味着现货偏紧逻辑进入分歧。外盘维持震荡偏强预期下，国内期价预计跟随震荡偏强。
　　【交易策略】
　　天气定价进入中后期，短期期价或震荡反复。操作上建议2701合约多单谨慎持有。棉花2701合约支撑区间16500-16600，压力区间17400-17500。
　　生鲜果品板块
　　苹果：
　　【市场逻辑】
　　周四期价震荡整理，继续前期区间运行。近期苹果期价下跌原因主要体现在三个方面：其一，消费端表现疲软，库存果与早熟苹果均未见明显放量，终端按需采购为主，整体交投氛围偏淡；其二，新季丰产逻辑尚未动摇，尽管产区存在阶段性天气扰动，但并未形成大范围的减产预期，供应宽松格局仍为核心压制因素；其三，早熟苹果后续行情偏弱，嘎啦优果率问题未能有效带动整体价格走强，市场情绪趋于谨慎。后期来看，新季产量与优果率的实际兑现情况仍是期价的核心锚定因子，将直接决定盘面中枢的定价水平。但考虑到消费端预期偏弱，叠加早熟行情整体低迷，对价格重心形成持续压制，苹果期价大概率延续低位区间震荡格局。
　　【交易策略】
　　短期继续消化利空情绪，期价预计寻底波动。操作上建议区间思路对待。苹果10合约支撑区间预估7200-7300，压力区间预估8200-8300。
　　红枣：本周红枣期价增仓大跌，创出新低。厄尔尼诺题材点燃农产品多头情绪，但红枣期价受制于自身供需问题响应较为平淡。8月份红枣期价经历连续大跌后近期延续超跌反弹，近端估值水平存在修复空间，红枣9月期价增仓大跌创出新低后空头减仓换月。红枣基本面暂时弱