投资链：8月贵金属价格上涨明显。26年7月固定资产投资累计同比增速下降至-6.70%，房地产开发投资累计同比增速下降至-19.20%，制造业固定资产投资累计同比增速下降至-1.70%，基础设施建设投资累计同比增速下降至-4.08%。26年8月以来铜、铝、锌、铅、白银、黄金价格上升，锡、镍价格下降；26年8月动力煤价格持平于717元/吨，焦煤价格上升；26年8月普通水泥平均价格下降；26年8月以来钢材价格下降；26年8月以来轻质纯碱价格下降，26年7月大型客车销量当月同比增速上升，中、轻型客车销量当月同比增速下降。
　　消费链：7月汽车销量当月同比增速上升。2026年7月社消额当月名义同比增速下降至0.60%，累计名义同比增速下降至1.20%；2026年6月消费者信心指数下降至89.40；2026年7月商品房销售面积累计同比增速下降至-12.68%；2026年7月汽车销量当月同比增速上升至-0.35%；2026年7月家电零售额当月同比增速上升至-3.29%；2024年12月北京旅游收入当月同比增速上升至11.40%，2024年3月海南旅游收入当月同比增速下降至20.03%；26年7月阿莫西林、青霉素价格下降，头孢价格持平；26年8月以来维E、维A价格上涨，维B1、VC价格下降。
　　出口链：7月高新技术产品出口增速延续高增。26年7月农产品、玩具、灯具、成品油、煤、钢材、船舶、塑料、汽车零件、铝材的出口金额累计同比增速上升，原油、焦炭的出口金额累计同比增速下降，机电产品出口金额当月同比增速下降，高新技术产品出口金额当月同比增速上升。26年7月对美国、日本、东盟出口金额当月同比增速上升，对欧盟出口金额当月同比增速下降。2026年6月美国OECD领先指标上升至100.73。26年8月21日CCFI下降至1821.65，8月24日BDI上升至2882。26年7月出口金额当月同比增速下降至87.00%，26年7月纺织服饰出口额当月同比增速下降至6.39%，26年7月我国出口金额当月同比增速下降至23.90%。
　　价格链：8月猪肉价格延续上涨。WTI：26年8月24日下降至92.17美元/桶。26年8月秦皇岛煤价上升。PVC：26年8月24日PVC现货价格下降为4499元/吨。MDI：26年8月24日MDI现货价格下降为17150元/吨。2026年8月棉花价格上升，白砂糖价格下降。猪肉价格26年8月12日上升至10.90元/公斤。国产尿素26年7月价格较26年6月下降。26年8月USDA对全球粮食生产量、消费量、库存、库存消费比预期上升。26年7月新增信贷减少至-3400亿元；2026年6月寿险保费收入累计同比增速下降至4.65%。26年7月人民币对美元升值幅度为0.27%。
　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期