市场分析
　　价格与基差：2026-08-25，尿素主力收盘1765元/吨（-12）；河南小颗粒出厂价报价：1710元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1690元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1700元/吨（-10）；小块无烟煤1180元/吨（+0），山东基差：-75元/吨（+2）；河南基差：-55元/吨（+2）；江苏基差：-65元/吨（+2）；尿素生产利润-141元/吨（-10），出口利润594元/吨（+19）。
　　供应端：截至2026-08-25，企业产能利用率86.63%（+0.46%）。样本企业总库存量为167.83万吨（-1.03），港口样本库存量为96.27万吨（+24.84）。
　　需求端：截至2026-08-25，复合肥产能利用率30.81%（+0.84%）；三聚氰胺产能利用率为53.95%（-3.19%）；尿素企业预收订单天数5.41日（+1.17）。
　　尿素现货成交氛围偏弱，厂家调低报价，部分成交好转。供应端，行业开工率环比小幅回升，同比仍处高位，但主流计划检修企业增多，供应存边际收缩可能。需求端，农业处于淡季，秋季复合肥备肥进度慢于往年同期，局部走货有好转；三聚氰胺开工负荷因检修下降，维持刚需采购。出口方面，印度招标以到岸价东海岸390.25美元/吨、西海岸393.65美元/吨共成交178万吨，中国货源参与度预计较高，国际尿素价格企稳反弹。政策层面，8月4日氮协座谈提出稳定预期及出口政策优化等建议，持续关注相关动态。库存端，企业集中向港口发运，带动厂库去化，港口集港量环比大幅增加。整体来看市场短期震荡偏强，但上行高度受限于内需跟进不足及出口实际离港节奏的不确定性，关注淡储采购节奏。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏