市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨2.46%，报3916元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨0.89%，报5079元/吨。
　　高硫燃料油市场结构呈现强势，内外盘月差与裂解价差持续上涨，FU出于交割资源不足的预期表现更为突出。从基本面来看，海峡局势升级阻断了波斯湾出口的恢复预期，美国加大对伊朗制裁力度进一步抑制了伊朗供应；另一方面，俄罗斯炼厂受到无人机的持续袭击，炼厂开工与燃料油产量受限。此外，发电、船燃与炼厂端需求均存在增量预期。往前看，俄罗斯与中东供应均存在回升空间，但由于中东与俄乌局势没有明显缓和，现实供应端恢复的节奏不及预期，而需求端相对坚挺，平衡表延续边际收紧的态势。
　　策略
　　高硫方面：震荡偏强，关注地缘局势走向
　　低硫方面：震荡偏强，关注地缘局势走向
　　跨品种：无
　　跨期：关注FU、LU逢低正套机会
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期