重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23800元/吨，较上一交易日变化120元/吨，华东铝现货升贴水0元/吨，较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价23740元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-60元/吨；佛山A00铝价录23950元/吨，较上一交易日变化110元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-5元/吨至155元/吨。
　　铝期货方面：2026-08-24日沪铝主力合约开于23800元/吨，收于23765元/吨，较上一交易日变化145元/吨，最高价达23865元/吨，最低价达到23705元/吨。全天交易日成交143183手，全天交易日持仓263702手。
　　库存方面，截止2026-08-24，SMM统计国内电解铝锭社会库存86.0万吨，较上一期变化-1.5万吨，仓单库存264437吨，较上一交易日变化-9764吨，LME铝库存246925吨，较上一交易日变化0吨。
　　氧化铝现货价格：2026-08-24SMM氧化铝山西价格录得2710元/吨，山东价格录得2685元/吨，河南价格录得2720元/吨，广西价格录得2610元/吨，贵州价格录得2755元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得360美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-08-24氧化铝主力合约开于2698元/吨，收于2690元/吨，较上一交易日收盘价变化5元/吨，变化幅度0.19%，最高价达到2718元/吨，最低价为2688元/吨。全天交易日成交209342手，全天交易日持仓271274手。
　　铝合金价格方面：2026-08-24保太民用生铝采购价格17800元/吨，机械生铝采购价格18000元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23200元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存1.90万吨，厂内库存7.45万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23357元/吨，理论利润-57元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：美国释放更多美债措施信号，但铝价表现相对较弱，主要受去库速度开始放缓，以及未来供应过剩的悲观预期。虽然基本面可交易利多因素并不多，但短期同样不宜悲观，消费端便显出一定韧性，铝水比例保持，随着铝价的回落铝棒、铝杆加工费出现反弹，下游开工率表现出向旺季转化的迹象，虽然去库速度放缓，但库存绝对值仍有望降至相对低点。海外预计今年到四季度全球供应仍处于偏紧状态，LME库存仍在下滑，因此当前直接看空铝价为时尚早。铝价有望触底反弹，但反弹高度可能受限于基本面缺乏故事性利多因素。
　　氧化铝：东澳以FOB366.8美元/吨成交5万吨，价格环比上期上涨8.8美元/吨；马来以CIF374美元/吨采购3万吨氧化铝，价格环比上期持平。海外氧化铝成交价格依旧偏强运行，外强内弱格局持续，但出口窗口尚未打开，难以缓解国内过剩压力。成本端支撑进一步夯实，虽然几内亚矿报价相较月初小幅回落，但依旧高于7月价格，且氧化铝厂意向价格与7月持平，叠加7月几内亚出口量环比同比均在回落，铝土矿价格基本确认已经触底。当前国内现货市场价格继续迫近边际生产最高现金成本，进一步下跌空间有限。氧化铝短期依旧维持区间震荡走势判断，可波动操作或配合期权。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动