棉花观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘棉花2701合约17035元/吨，较前一日变动-30元/吨，幅度-0.18%。现货方面，3128B棉新疆到厂价18162元/吨，较前一日变动+88元/吨，现货基差CF01+1127，较前一日变动+118；3128B棉全国均价18244元/吨，较前一日变动+70元/吨，现货基差CF01+1209，较前一日变动+100。
　　近期市场资讯，8月24日储备棉销售资源8002.8890吨，实际成交8002.8890吨，成交率100%。平均成交价格17419元/吨，较前一日下跌184元/吨，折3128价格18056元/吨，较前一日下跌161元/吨。新疆棉成交均价17310元/吨，较前一日下跌129元/吨。进口棉成交均价17453元/吨，较前一日下跌212元/吨。7月20日至8月24日累计成交总量208544.5270吨，成交率100%。
　　市场分析
　　国际方面，26/27年度全球棉市供需格局预计由宽松转为偏紧，中长期支撑国际棉价重心抬升。近期美棉主产区天气再度转旱，担忧情绪持续升温，推动外盘延续前期上涨态势，后续需持续关注天气风险。国内方面，随着抛储政策落地，本年度供应问题已得到解决，政策影响幅度还需要关注总轮出量与26/27年度新疆棉减产幅度。当前新棉陆续进入吐絮阶段，受高温天气及水资源条件影响，不同区域棉花长势分化明显，新作产量仍存在一定变数。
　　策略
　　中性偏多。金九银十旺季即将来临，下游订单预期有所回暖，新年度供需预计进一步收紧，郑棉短期或仍有一定上行动能，但政策约束下棉价上方空间也不宜过分乐观。
　　风险
　　宏观及政策风险、主产国天气