重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为126.18美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化175元/吨至25830元/吨，SMM上海锌现货升贴水-50元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化200元/吨至25840元/吨，广东锌现货升贴水-100元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化190元/吨至25780元/吨，天津锌现货升贴水-100元/吨。
　　期货方面：2026-08-24沪锌主力合约开于25950元/吨，收于25905元/吨，较前一交易日270元/吨，全天交易日成交144624手，全天交易日持仓144428手，日内价格最高点达到26120元/吨，最低点达到25865元/吨。
　　库存方面：截至2026-08-24，SMM七地锌锭库存总量为26.83万吨，较上期变化-0.21万吨。截止2026-08-24，LME锌库存为93250吨，较上一交易日变化125吨。
　　策略分析
　　美国释放更多美债措施信号，锌价反弹迅速，得益于有力的成本支撑。矿端支撑依旧强劲，国产矿产量环比回落，国内冶炼厂抢矿持续，对国内9月矿长单价格预期依旧维持快速下降趋势；进口矿港口报价为-120至-150美元/吨，矿端下行趋势不改。此外，锌锭外强内弱格局持续，海外升水持续走高，出口窗口持续打开。虽然内需偏弱，国内社会库存居高不下，不过微观方面已经展现出向消费旺季转变的迹象，国内下游开工环比修复。叠加微观数据的好转，锌价短期有望继续走高。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。