铜：
　　美国财政部宣布将长期国债回购规模扩大至少一倍，美元指数跌破99，为6月初以来新低。美债规模突破40万亿美元，美债和美元信用进一步受损，金银市场大涨，对铜价起到支撑。LME现货铜对三个月期铜的升水近期持续升高，一度创2021年10月以来最高水平。但随着本月现货交割结束，上周伦敦金属交易所铜注册仓单库存增加明显，市场对现货供应紧张的担忧阶段性缓解，现货对远月升水有所回落。Comex-LME价差持续走扩，美国市场虹吸效应进一步凸显，COMEX铜累库加速，上周库存再创历史新高。智利2026年产量预期再度下调至527万吨，同比下滑2.6%，主要受Codelco及必和必拓旗下Escondida、Spence矿山品位下降，产出疲软拖累。铜精矿加工费（TC）正加速创历史新低，逼近-200美元，矿端供应紧张未来对国内冶炼端开工的约束将进一步增强。刚果金当地硫化矿中的金属铜预计有一半左右的量面临短期无法出口，占全球铜矿总供给量约1%，有望驱动铜价开启新一轮上涨。国内需求旺季将至，下游备货需求逐步释放，叠加海外虹吸影响，国内铜有望持续去库，当前绝对水平降至历史低位。全球铜市面临供需不匹配，需求依旧坚挺。今年大概率全球铜市场出现实质性的供应缺口，支撑铜价中枢不断上移。对于下游产业端而言，可逢低积极参与买入套期保值操作。沪铜主力合约下方支撑区间预计在105000-106000元/吨，上方压力区间预计在110000-112000元/吨。
　　锌：
　　美元整理，有色偏强波动，锌价偏强整理，国内现货库存回升整体仍处近年同期高位，近期现货库存有所下滑，周度国产TC持平及进口TC继续下滑，近期锌价调整后下游逢低采购增加，且周度下游开工回升。锌价偏强整理短线需防调整波动，下方支撑暂下观25400-25600，上方压力继续暂观25800-26000附近突破意愿，宏观驱动多空交织，锌价偏强整理，上行延续性关注美元走势，需求进一步承接变化。
　　铝产业链：
　　有色板块继续集体偏强运行，建议暂时观望或偏多思路为主，铝上方压力区间25000-26000，下方支撑区间22000-22200，可买入虚值看跌期权做保护。氧化铝现货价格环比下跌，事件影响过后盘面又再度回归基本面压力，建议暂时观望或高空思路为主，上方压力区间3000-3200，下方支撑区间2500-2600，可买入虚值看涨期权做保护。再生铝合金受制于原料采购难以及开票问题，行业开工率持续走弱，盘面和铝价联动密切但受宏观影响较小，建议暂时观望为主，上方压力区间24000-25000，下方支撑区间21000-22000，可买入虚值看跌期权做保护。
　　锡：
　　沪锡盘面虽然震荡偏弱但是有色板块偏强运行，美元小幅反弹带来一定压力。建议暂时观望或逢低买入为主，短线操作，关注美元走势以及资金情绪的变化，还需关注矿端情况以及宏观方面的影响。上方压力区间450000-470000，下方支撑区间380000-400000。期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保护。
　　铅：
　　美元整理，有色偏强波动，铅延续反弹，从铅自身来看，原生开工持平，再生铅供应增加，现货逢低有所采购，有大型蓄电池招标采购消息出现带来支持，交割结束后库存略有下降，但我国进口窗口打开，进口资源流入对国内上方压力仍存。铅震荡偏强暂延续，但谨防冲高回落，上方压力继续暂关注16000-16200，若突破乏力可能延续低位整理，下方继续关注15400-15600附近支撑，关注LME铅价及海外进口压力缓和程度，下游需求及库存消化跟进及宏观影响。
　　镍及不锈钢：
　　美元整理暂缓跌势，有色偏强波动，镍脱离高点，印尼暂不对镍征收出口税及暴利税，政策影响预期有所下滑，印尼增补配额已有批准发生，市场继续关注进一步配额信息，近期印尼新精炼镍产能投放，后续仍可能有MHP产能待投，供需来看，8月下半月镍矿基准价有所上移，近期矿端趋稳为主，而NPI及MHP均有供应改善预期，我国需求端来看，不锈钢现货库存略回升期货降库仍待淡旺季转换，三元排产小幅回升，多空交织。镍价偏强整理，上方继续关注13.3-13.5万元，下方关注12.5-12.8万元支撑，继续关注供需博弈，以及地缘形势，加息预期变化等。不锈钢整理，近期印尼RKAB增补配额有批复信息确认但数量未公布，此外，市场预期进口NPI货源月末供应改善，国内8月不锈钢排产回升，高镍生铁整体采购节奏放缓，近期NPI仍总体趋稳但随着供应改善可能承压，而最新现货库存因到货增加继续有所回升连续两周累库，后续继续关注需求改善情况，短线基本面略偏空，不过随着近期调整，不锈钢低利润以及原料端支撑可能逐渐显现。不锈钢短线整理，下方关注14000-14200附近支撑，上方继续暂观15200-15500附近，继续关注配额增补是否有更多信息，继续关注与镍联动变化，关注现货需求修复变化。