【行情复盘】 
　　国内商品期货多数收涨，涨幅排名前五的品种分别为：乙二醇（DCE乙二醇）：最新涨跌幅4.75%，成交额6746.6575亿元，主要受产业供需预期变化推动
　　SHFE黄金：最新涨跌幅2.86%，成交额38036.1552亿元，受美元走弱、避险情绪升温推动
　　GFEX铂：最新涨跌幅2.77%，成交额35.4364亿元，跟随贵金属板块整体上涨
　　DCE焦炭：最新涨跌幅2.92%，成交额1608.7045亿元，现货提价带动盘面上涨
　　SHFE白银：最新涨跌幅1.4%，成交额19179.2624亿元，宏观与产业共振支撑价格
　　跌幅方面，豆类品种表现偏弱：黄大豆2号（DCE豆二）跌1.01%，黄大豆1号（DCE豆一）跌0.69%，DCE豆粕跌0.37%，DCE豆油跌0.35%。
　　【重要资讯】 
　　1、受霍尔木兹海峡航运持续受阻影响，印度近期大幅增加进口俄罗斯原油，6月和7月进口量均创新高。数据显示，印度6月和7月日均进口俄罗斯原油逾260万桶，较2月低点大幅增加，占该国日均原油进口总量一半以上。克普勒公司数据显示，印度原油日均进口总量已达500万桶，为伊朗战事爆发以来最高水平。
　　2、伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，如果美国对伊朗继续发动经济战，将没有石油会通过霍尔木兹海峡乃至波斯湾地区。伊朗将任何国家参与或支持美国对伊朗人民发动的经济战视为战争行为。美国总统特朗普此前宣布对伊朗采取“针对任何国家实施过的最严厉经济行动”，称这将是一场规模空前的“经济战和经济孤立”。
　　3、本周全球市场大事不断。国内方面，中国1-7月规模以上工业企业利润数据将公布；国内成品油迎来调价窗口。国际方面，伊朗局势走向仍备受瞩目；杰克逊霍尔央行年会将召开，美联储主席沃什将发表演讲；美国财长贝森特预计将公布新一轮财政整顿计划及伊朗制裁措施；美国7月PCE数据将出炉；韩国、泰国央行将举行议息会议。财报方面，A股港股中报披露进入高峰期，国有六大行、长鑫科技、美团、哔哩哔哩、小鹏集团等将公布最新业绩；英伟达二季报重磅来袭，验证AI资本开支周期。
　　【策略建议】 
　　贵金属板块：美国债务担忧升温、长端美债收益率回落、美元走弱降低持有黄金的机会成本；中东地缘冲突升级带来避险买盘，叠加市场对美联储加息预期降温，黄金ETF持续净流入，资金情绪修复。
　　黑色系板块：核心驱动为供应端低位运行，双焦上涨带来成本支撑，但需求端弱稳，高频需求仍处近年同期低位，供需双弱格局下，短期呈现震荡企稳态势。铁矿石港口库存去库，但下游钢厂需求偏弱，供需格局偏弱，价格低位震荡。
　　能源化工板块：OPEC+减产托底，中东地缘冲突带来供应风险溢价，全球原油库存偏低，但是高油价抑制消费，多空博弈加剧，短期维持高位震荡。
　　有色金属板块：LME铜库存回升对价格形成压制，全球6月精炼铜存在6万吨供应短缺，中长期供需偏紧，短期震荡，中期强势。
　　农产品板块：外盘美豆受单产预期调整，美豆出口和压榨需求旺盛，对国内形成进口成本支撑，但国内大豆到港充足、豆粕库存累积，短期跟随外盘震荡偏强。
　　【风险提示】 
　　合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险。
　　波动率管理：若隐含波动率处于历史低位（分位数<30%），可优先买入期权；若隐含波动率偏高（分位数>70%），可考虑卖出期权或价差组合。
　　政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转，需密切关注相关资讯对趋势的影响。
　　期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的。