油脂观点
　　棕榈油方面，马来仍处于季节性增产周期，近期出口数据环比回落，短期产地供应压力逐步显现，国内植物油盘面波动同样扰动外盘情绪。另外国际原油盘面下行，削弱生物柴油需求预期，对棕榈油价格形成直接压制。国内方面，国内棕榈油库存依然偏高，因进口利润改善，买船较多，9月到港压力预期较大，当前各地区现货基差普遍承压，虽已至开学季，但下游采购并未出现明显放量，市场成交始终清淡。之后重点关注马棕能否守住高位支撑，带动国内油脂整体情绪，继续保持强势运行。
　　豆油方面，美国豆油的需求面来看，8月供需报告中，食用消费占比45.68%，工业消费占比53.13%，出口占比1.19%。这意味着美国豆油的工业消费变化对CBOT豆油的影响较大。当前CBOT大豆滞涨调整为主，无力提振CBOT豆油再涨，叠加原油滞涨回调，导致CBOT豆油短线将继续下跌。国内方面，供应面来看，上周工厂开机率重新上升至62%以上，豆油产量增加，但是上周末多数沿海省份工厂豆油库存减少。现阶段工厂豆油基本面正在向好，市场有挺价心理。受此影响，基差报价波动空间不大。
　　菜油方面，EPA决定8月底前完成所有待决2025小型油厂豁免决定，并将RFS2025合规截止日期从原2026年9月1日延长，引发美豆油期价重挫，拖累国内植物油市场：另一方面，加拿大农业部上调油菜籽产量预估60万吨至2160万吨，ICE油菜籽随之收跌，进口成本支撑减弱，同时华东港口陆续有俄罗斯菜油到港，进一步削弱市场情绪，郑油跌势较大。现货层面，盘面回调力度较大，但基差报价稳中小幅上涨20元/吨，显示近端供需尚存一定韧性，市场普遍等待周中下旬下游拿货意愿释放。