核心结论
　　资金流动性：
　　1）资金供给端：偏股型公募新发规模扩张至历史中位、杠杆资金重回净流出、股票型ETF重回净流入、回购金额小幅扩张；2）资金需求端：股权融资规模扩张至历史高位、产业资本净减持规模收缩至历史低位、南向资金重回净流出。
　　交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：建筑+8pct至45%、地产+7pct至49%、传媒+5pct至57%；下行行业主要为：保险-26pct至23%、央企-15pct至31%、白酒-4pct至20%。
　　投资者温度计：
　　1）上周A股整体呈现冲高回落的调整行情，市场正从上半年AI硬件单边极致行情逐步转向行业均衡、多点开花的新格局。后续市场或将从估值消化转向业绩驱动，大概率维持宽幅震荡分化格局，自媒体A股搜索热度下降。
　　2）公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向周期、金融。
　　3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1190.5亿元，较前值上升580.8亿元，处过去五年66.2%分位，净流入规模上升。
　　风险提示
　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；
　　2、相关测算或与实际情况有所偏差；
　　3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。