本周策略观点:
　　一、朱雀三号陆地可回收成功，可复用火箭打通卫星互联网商业化闭环。8月19日，根据蓝箭航天，朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空。起飞约137秒，火箭一二级分离，二子级继续飞行，将鸿擎科技自主研制的鸿鹄03星准确送入预定轨道; 7时41分许，火箭一子级按预定程序成功软着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪，飞行试验任务取得圆满成功。
　　根据财联社，我国可重复使用火箭正进入密集首飞期，今年下半年来看，星河动力智神星一号计划8月中下旬首飞;箭元科技元行者一号预计年底首飞;星际荣耀双曲线三号计划年底首飞并实施海上回收;东方空间引力二号预计四季度具备首飞条件;深蓝航天星云一号已完成首飞前全部动力系统试车。
　　海外方面，根据券商中国，8月21日，特朗普已签署─份备忘录，提出到2030年，美国太空运输靶场和相关设施应具备支持每年超过1000次发射和再入任务的能力。备忘录称，美国将扩大和改善太空发射及再入基础设施，要求有关部门推动联邦发射场向商业用户开放，鼓励商业投资、公私合作以及基础设施共同开发，并加快设施许可和环境审查。NASA被要求制定商业化月球物流架构，探索商业机器人登陆火星，以及商业载人往返火星的相关架构。
　　我们认为，伴随朱雀三号火箭所引领的国产民营可回收火箭的持续突破，我国商业航天发射成本将持续走低，并带来卫星端规模化组网的明显提速。卫星通信将作为当前商业航天企业商业化闭环逻辑的核心支撑，AI太空算力则是支撑公司未来前景及估值成长的核心，在商业航天产业海内外加速共振的背景下，我们持续看好商业航天产业链投资机会。
　　二、宇树科技上市，WRC大会召开，国内机器人产业加速演进。根据央视财经，8月19日，宇树科技(688836.SH)在上交所科创板挂牌，发行价150.80元/股，市盈率219倍，上市后市值约610亿元，募资总额近61亿元，中签率0.018%,当前股价(8月21日收盘价）为672.41元。
　　8月19日，2026世界机器人大会在北京亦庄召开，大会以“人机共生，产需共融”为主题，集中展现机器人整机、核心零部件、产业链协同创新和多场景应用成果。
　　大会期间多家机器人厂商展示其在工业、商业化及家庭消费级别的应用场景落地能力。优必选完整呈现了从具身智能技术研发、产品创新到真实场景规模化应用的全链条实力，工业人形机器人Cruzr Y1、商用服务人形机器人Walker C1、超仿生人形机器人U1等多款新产品成为本届展会的焦点。银河通用推出全球首个具备自主学习能力的智能体人形机器人GALBOTET1(银河星仔)，并在硬件层面与宇树科技展开合作，ET1采用了宇树的电机方案。在机器人本体厂商加速迭代的同时，车企等跨界厂商机器人业务同样发展迅速。根据凤凰网科技，小米推出新一代人形机器人，身高约一米七、体重66公斤、全身66个关节，其中约一半集中在双手。奇瑞则展示其旗下墨甲机器人在智警交通方面的应用落地。
　　我们认为，从今年的WAIC到WRC大会，逐步明晰展现出机器人在工业场景和商业场景的明确落地，各厂商机器人产品在大小脑端持续迭代，同时伴随落地场景丰富数据来源逐步丰富，带来模型训练的持续加速。宇树科技上市进一步带动机器人产业链加速突破，硬件端技术能力强化叠加降本持续加速落地，同时软件端加速迭代，我们持续看好机器人产业链投资机会。
　　市场回顾:本周(2026年8月17日-2026年8月21日，下同)通信（申万）指数下跌1.39%;沪深300指数下跌1.01%，行业跑输大盘0.38个pct。
　　重点推荐（已覆盖):淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、鸿日达。
　　相关标的:运营商/国资云:中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A;主设备商&服务器:浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光;光模块:新易盛、华工科技;光芯片:源杰科技;IDC:英维克、佳力图、申菱环境、数据港;卫星互联网:震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、海能达、钺昌科技、国博电子;PCB:兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术;连接器:鼎通科技，瑞可达;掩膜版:路维光电、清溢光电;线缆:新亚电子;算力模组:美格智能、移远通信、广和通;工业互联网:工业富联、三旺通信;域控制器:经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份;操作系统/软件:中科创达、光庭信息;MR产业链:蓝特光学、兆威机电、领益智造、鹏鼎控股、长盈精密;智能终端:中石科技、岱勒新材;量子通信:国盾量子、IonQ.QuantumComputing Inc.、D-Wave Quantum Inc.、IBM、Honeywell;昇腾链:华丰科技、杰华特、泰嘉股份、卡莱特、深圳华强、盛合晶微、恒铭达、航天电器、软通动力、神州数码;国产算力芯片:寒武纪、海光信息、天数智芯;超节点:盛科通信、锐捷网络、拓维信息、