★商品期权市场活跃度
　　本周（2026.08.10-2026.08.14）商品期权市场成交活跃度小幅下降，日均成交量为1188万手，日均持仓量为867万手，环比变化分别为-4.02%和-22.76%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括焦煤（108万手）、甲醇（100万手）、白银（85万手）。此外，部分品种成交量增长迅速，包括沥青（+339%）、对二甲苯（+259%）、合成橡胶（+172%）、天然橡胶（+109%）等。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为豆粕（55万手）、甲醇（46万手）和玉米（45万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为对二甲苯（+116%）等。
　　★商品期权主要数据点评
　　标的涨跌情况：本周商品期权标的以上涨为主。涨幅居前的品种集中在能源化工与贵金属板块，乙二醇（+8.92%）、铂（+8.34%）、甲醇（+8.26%）、LPG（+7.83%）涨幅居前；周度跌幅较高的品种聚集于农副产品、部分化工与有色金属板块，鸡蛋（-3.11%）、玻璃（-2.26%）、苹果（-2.08%）等跌幅居前。
　　市场波动情况：本周能源、贵金属、部分农产品板块隐波出现明显抬升；一共有33个品种当前隐波处在近一年历史50%分位以下。贵金属板块波动率普遍上行，燃油（+9.59%）、铂（+7.93%）、沪银（+3.66%）、豆二（+3.43%）平值隐波环比上行幅度靠前。隐波环比回落幅度靠前的品种有国际铜（-3.48%）、合成橡胶（-3.06%）、硅铁（-2.45%）。隐波位于历史高位的品种包括白糖、菜油、乙二醇等；隐波位于历史低位的品种包括螺纹钢、国际铜、原木、玻璃、尿素、天然橡胶等。
　　期权市场情绪：豆一、燃油、原油等成交量PCR位于历史相对高位，看跌期权成交占比较高，短期市场集中博弈下行预期；白糖、硅铁、工业硅、纸浆、白银成交量PCR处于历史低位，看涨期权成交热度更高，资金博弈上涨预期。持仓维度上，甲醇、豆油、豆粕、橡胶、棉花持仓量PCR处于历史高位，市场看跌博弈情绪积累至高位；白糖、硅铁持仓量PCR位于历史低位，看涨情绪积累。
　　★风险提示
　　模型风险、政策风险、末日轮极端行情