油脂观点
　　豆油方面，下周整体或以区间震荡为主，难走出独立单边行情，上沿受国内高压榨高库存约束，下方依靠美豆天气、板块情绪与双节备货预期托底。国内大豆到港仍处高位，油厂压榨维持较高水平，豆油商业库存处在同期偏高位置，现货基差偏弱，下游依旧刚需随采，备货尚处在博弈阶段，尚未看到实质性大规模提货：行情更多被动跟随油脂板块，波动主要来自外盘美豆结英期天气扰动。
　　棕榈油方面，现实依旧宽松、预期偏强，整体维持近弱远强震荡格局，合约分化明显，远月弹性大于近月。产地仍处在季节性增产周期，虽然8月上半月马来产量环比回落，但出口同步走弱，近端去库尚不明确：国内处于到港高峰，港口库存继续抬升，进口利润倒挂，现货对近月形成压制：盘面主要交易厄尔尼诺东南亚干旱远期减产、原油与生柴POGO价差支撑，属于预期驱动，一旦干旱证伪容易出现回调。需重点关注马来SPPOMA高频产量、出口数据，印尼旱情跟踪及B50生柴相关消息，以及印度植物油进口的持续性。
　　菜油方面，下周菜油大概率继续板块内相对偏强，近月强于远月，震荡偏强运行，但追高需要警惕现货流动性改善后的回调风险。国内总库存不算极低，但可流通货源紧张，储备轮换、还储需求进一步收紧现货，基差持续高位对09近月合约支撑很强：远月受加拿大新季菜籽丰产预期压制，内外盘逻辑割裂：同时俄罗斯菜油进口风险持续扰动情绪，但消费端没有明显回暖，高价抑制终端采购。