国内方面，国家统计局公布多项数据，社零、消费走弱：7月社会消费品零售总额同比增长0.6%，预期增1.3%，前值增1%。7月规模以上工业增加值同比增4.5%，预期增4.9%，前值增5.3%。7月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比下降，一二三线城市同比降幅总体继续收窄，7月70个大中城市中有17城新建商品住宅价格环比上涨，上月为20城；环比看，杭州涨幅0.3%领跑，上海、深圳、扬州等涨0.2%，北京、广州分别跌0.3%、涨0.1%。1—7月份，全国固定资产投资同比下降6.7%，预期降6.1%，房地产开发投资同比下降19.2%。房地产开发企业到位资金同比下降20.3%。李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，9月20日起施行，对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。财政部副部长廖岷表示，已对财政金融协同促内需政策作了优化完善。具体来说，主要是三个新的举措：拓宽贴息范围、增加经办机构、提高额度上限。结合经济发展需要，财政部正在继续研究制定新政策新举措，并于今年下半年推出。
　　海外方面，特朗普8月19日表示，可能在“某个时候”恢复与伊朗谈判，但伊朗必须彻底放弃核武器。美联储7月会议纪要显示，许多与会者评估，若通胀未能回落，则可能需要进一步加息。美国财政部宣布，将至少翻倍扩大长期名义附息国债（10-20年期、20-30年期品种）的流动性支持回购操作规模。单轮操作上限将从此前的20亿美元提升至至少40亿美元。该调整自2026年9月9日生效，适用本续发季度剩余期间（至2026年11月4日）。美国财政部将在定于2026年11月4日举行的下一季度续发公告中披露后续回购规模的进一步信息。
　　策略：7月经济数据显示内需相关起色仍需政策刺激，预期下半年财政支出应提速。美债近期集中拍卖利率升高，而目前加息对遏制通胀的作用有限，且美国财政部着手增加回购支持流动性，因此我们仍认为该冲击有望逐渐缓解。期指多头可搭配部分卖看涨形成备兑，对冲风险。
　　1.期货：继续持有远月合约
　　2.期权：卖出近月虚值看涨期权