观点：本周红枣主力合约（CJ2701）期价延续下跌。截止8月21日，01合约收盘于8145元/吨，周度下跌0.49%。现货市场，产销区库存维持历史同期高位，整体去库节奏偏慢，贸易商以按需小单成交为主，主动囤货意愿不强，沧州销区市场货源充足，等级价差拉大，好货价格相对抗跌，通货、次货让利出货。距离中秋备货窗口逐步临近，但现阶段下游食品厂、商超尚未开启大规模补库，仅零星试探采购，现货尚未看到实质性需求回暖信号。供应层面，旧季结转库存体量较大，仓单压力仍存；新季新疆产区红枣进入上糖膨大关键阶段，整体坐果情况良好，丰产预期不变，仅局部点状冰雹、高温扰动，带来短期情绪波动，无法扭转基本面大方向。短期预计维持震荡磨底格局，关注中秋备货落地力度、8-9月上糖成熟期降雨、裂果情况以及2609合约交割期现收敛情况。
　　策略：
　　单边：震荡磨底
　　套利：关注1-5反套