资讯：南宁白糖现货价5200.0元，昆明白糖现货价5075.0元，新疆棉花现货价18182.0元。
　　盘面：美白糖收17.6，涨跌幅0.57%。美棉花收88.28，涨跌幅-0.06%。
　　供需：
　　白糖：巴西压榨进度偏慢，印度出口受限，国内糖价支撑较强。
　　棉花：美棉出口数据不佳，新疆棉区天气正常，下游订单不足。
　　库存仓单：郑糖仓单22567.0张，涨跌幅为-3.22%；郑棉仓单9326.0张，涨跌幅为-0.47%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场受国际主产国供应端扰动影响显著。巴西中南部地区甘蔗压榨进度因降雨偏多而滞后，导致糖产量不及预期，同时印度政府延续出口限制政策，全球可贸易糖源收紧。国内方面，产区库存处于近年低位，加工糖厂原料采购积极性较高，现货市场交投活跃。下游消费端虽处传统淡季，但受制于进口成本倒挂，国产糖定价权增强，市场整体呈现易涨难跌格局。政策层面，国家储备糖投放动态持续牵动市场情绪，后续需关注巴西天气改善情况及印度新季政策调整。
　　棉花：近期棉花市场延续弱势震荡格局，主要受需求端疲软与供给端阶段性宽松压制。美国农业部周度出口销售报告显示，美棉签约量连续下滑，中国采购意愿低迷，国际棉价承压。国内方面，新疆棉区气候条件整体适宜，新棉生长进度正常，市场对丰产预期较强。下游纺织企业开机率维持低位，纱线库存累积，企业多随用随采，补库意愿薄弱。虽然国储棉轮出政策对市场形成一定托底，但终端消费复苏缓慢，出口订单恢复不及预期，整体市场缺乏明确利多驱动，短期或延续区间整理。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善