资讯：南宁白糖现货价5200.0元，昆明白糖现货价5075.0元，新疆棉花现货价18182.0元。
　　盘面：美白糖收17.6，涨跌幅0.57%。美棉花收88.28，涨跌幅-0.06%。
　　供需：
　　白糖：全球糖市供应偏紧，巴西产量下滑，印度出口政策不明支撑糖价。
　　棉花：棉花市场承压，美棉出口低迷，中国需求复苏缓慢。
　　库存仓单：郑糖仓单22567.0张，涨跌幅为-3.22%；郑棉仓单9326.0张，涨跌幅为-0.47%。
　　结论：
　　白糖：近期全球白糖市场呈现供应偏紧格局，主要受巴西中南部产区甘蔗压榨量不及预期以及印度出口政策持续不明朗的影响。巴西作为全球最大糖生产国，其干旱天气导致甘蔗单产下降，糖厂制糖比例有所调整，进一步加剧了国际市场的供应担忧。同时，印度政府迟迟未公布新年度出口配额，市场对全球贸易流收紧的预期增强。此外，泰国、欧盟等主要产区的产量恢复缓慢，也对糖价形成支撑。需求端，尽管高糖价抑制部分消费，但亚洲国家进口需求依然稳健，整体市场处于供需博弈阶段，投资者密切关注巴西压榨进度及印度出口政策动向。
　　棉花：近期棉花市场整体表现偏弱，主要受到需求端疲软和供应端压力双重影响。美国棉花出口销售数据持续低迷，中国作为最大买家采购节奏放缓，因国内纺织企业订单不足且下游成品库存高企。同时，巴西新棉上市步伐加快，澳大利亚丰产预期增强，全球棉花库存压力逐步显现。尽管美国得州干旱天气对棉花生长构成一定威胁，但市场对产量损失的担忧有限，更多关注点在于终端消费能否回暖。此外，印度棉花价格因政策支撑而相对坚挺，但国际棉价受宏观情绪及美元走强影响承压，短期市场缺乏明确上涨驱动，预计维持震荡格局。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善