9月7日港股通名单将调整
　　恒生指数公司于2026年8月21日公布了半年度指数调整结果，所有变动将于9月4日（星期五）收市后实施并于9月7日（星期一）起生效，届时沪深交易所会相应调整港股通可投资标的范围。
　　我们此前对港股通调整进行了初步预测《2026年9月港股通调整预测》（2026.7.1），本次恒综名单发布后，预计52只个股被纳入港股通，15只个股将被剔除。当前港股通调整交易拥挤度相对较高且博弈充分，后续这些公司在正式调入港股通后，股价可能有较大波动。
　　预计纳入港股通的公司
　　我们预测本次纳入个股集中在资讯科技业、医疗保健业，整体弹性或偏大，具体来看：
　　资讯科技业（19家）：曦智科技-P、群核科技、飞速创新、中科闻歌、海清智元、云英谷科技、凯乐士科技、乐动机器人、华曦达、SENASIC、瀚天天成、爱芯元智、傅里叶、云迹、仙工智能、科拓股份、创想三维、极视角、驭势科技；
　　原材料（3家）：潼关黄金、中国心连心化肥、首钢朗泽；
　　医疗保健业（15家）：德适-B、剂泰科技-P、复宏汉霖、真健康医疗-B、歌礼制药-B、丹诺医药-B、和铂医药-B、麦科医药-B、瑞博生物-B、英派药业-B、天辰生物-B、天星医疗、基石药业-B、礼邦医药-B、今海医疗科技；
　　金融业（2家）：云锋金融、白鸽在线；
　　工业（8家）：思格新能、长光辰芯、海光芯正、津上机床中国、拓璞数控、鹰普精密、哈尔滨电气、华沿机器人；
　　非必需性消费（3家）：深演智能、应星控股、泽景股份；
　　必需性消费（2家）：鲟龙科技、溜溜梅。
　　对于A+H两地上市股票，其港股无需等待定期调整，在价格稳定期结束后即可调入港股通（港股IPO的价格稳定期通常为30天，从香港公开发售申请截止日的次日开始计算），若无价格稳定期则上市首日即可入通。对于同股不同权公司而言，首次纳入港股通需满足额外要求，如需上市满6个月+20个交易日，且考察日前183日（含当日）日均市值需大于200亿港币，总成交额大于60亿港币，因此2026年4月底上市的商米科技-W或将于年底纳入港股通。
　　港股通调整策略超额收益大幅收窄
　　2017年2月至今港股通标的调整经验显示，恒生综指调整结果公告后一交易日（本次为8月24日）至生效日（9月7日）这一窗口期内，新入通个股相对恒指具有显著且稳定的超额收益，中位数及平均分别为+1.7%/+4.8%。对于被调出港股通的标的，考察期结束至公告日、公告日至生效日区间均显著跑输市场，对应期间中位数分别为（-5.2%/-8.5%），需关注被调出个股的流动性压力。
　　但今年以来港股通调整策略的超额收益已经明显收窄。今年3月纳入港股通的公司自1月1日（考察截止日后）至2月13日收盘（公告日）期间平均跑赢恒指16.5%，中位数为12%，较上一次调整同期略有缩窄。但本次潜在入通标的在7月1日至8月22日期间，相对恒生综合指数平均/中位数-16.0%/-19.1%，大幅跑输。其中本次调整纳入的公司有14家在6月上市，6月底以来相对恒综/绝对涨跌幅均值为-25.9%/-14%，拖累较为明显。
　　这与我们在《三大均衡育新机——2026年境外中资股展望》（2025.11.2）中进行的估计一致，即全年南向资金边际流入放缓20%-40%情况下，港股通纳入个股超额收益或相较2025年偏低，叠加同批入通港股质地分化加剧、指数调整交易拥挤，使得港股通纳入个股超额走低。
　　风险提示：测算出现误差，市场风险偏好显著回落，过往数据指示性失效。