宏观动态：根据国家统计局，2026年6月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，较上月（1.2%）环比有所下降，同比涨幅仍保持正增长；1-6月基础设施建设投资累计完成额（包含电力在内）达到116869.62亿元，同比-2.41%。
　　市场分析表现：（8月17日-8月22日）机械行业指数（中信）下跌1.48%，沪深300指数下跌1.01%，创业板指下跌2.23%。机械细分子板块上，光模块设备（+17.52%）、核电设备（+12.38%）和服务类（+10.13%）涨幅靠前；半导体设备（-3.86%）、液冷（-3.64%）和工程机械（-2.87%）跌幅靠前。
　　机械动态变化：（1）半导体设备：长存控股招股说明书显示，公司2026年1-3月实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元。（2）AI设备：据证券时报，腾讯上半年资本开支达847.20亿元，同比近乎翻倍，二季度单季资本开支527.84亿元。（3）工程机械：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年7月销售各类挖掘机19521台，同比增长13.9%。
　　机械行业观点：基建投资增速自25H2开始下行，地产投资仍在低位，整体内需相对疲软，期待后续政策端持续发力。企业部门资本开支意愿已经度过至暗时刻，但资产负债表的扩张动能仍弱。从结构上看，泛AI+上游资源品的扩产意愿较强，而大部分领域的需求仍较弱，整体呈现K型修复的特征。在AI产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比，需要关注新技术的变化。
　　建议关注：（1）AI链条：迎来两存+先进制程扩产共振，长鑫IPO提升半导体设备关注度；Rubin进入量产阶段，mSAP工艺带来设备和耗材通胀，PCB设备逐步半导体化；光通信扩产力度大，自动化率提升带来设备需求增长；AIDC发电需求饱满，供应链国产化正在进行；推荐杰瑞股份、长川科技（电子组联合覆盖）、大族数控、应流股份、鹰普精密、精智达（电子组联合覆盖）、冰轮环境，建议关注强一股份、芯碁微装、中钨高新、东威科技、万泽股份、联德股份、联讯仪器等；（2）周期类资产：船舶进入业绩高景气周期，油轮、散货带动订单上行；工程机械内外需求共振。推荐松发股份、中国动力（军工组联合覆盖）、中国船舶（军工组联合覆盖）、恒立液压、徐工机械、三一重工、汇川技术、柏楚电子等；（3）成长类资产：人形机器人Optimus V3即将进入量产阶段。推荐唯科科技，建议关注绿的谐波、浙江荣泰、安培龙等。
　　风险提示。宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。