本周食品饮料行业累计涨跌幅-3.77%，跑输万得全A指数2.32pcts，排名前三的子板块分别为肉制品（+2.90%）、保健品（-0.04%）、软饮料（-0.58%）。
　　酒类行业
　　观点：行业供给持续收缩，马太效应凸显。国家统计局发布7月我国酒类产量数据，白酒和啤酒分别同比-8.8%和-8.9%。从产量来看，白酒和啤酒行业供给持续收缩，我们预计中小企业将加速退出，头部企业凭借较强的品牌力、产品力和对渠道的管控力，市占率有望进一步提升，行业马太效应持续彰显。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒、舍得酒业；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐今世缘、金徽酒。
　　食品行业
　　观点：国家统计局发布7月社零数据，必选类商品销售增势平稳。2026年1-7月份，我国社会消费品零售总额28.77万亿元，同比增长1.2%。基本生活类商品销售增势平稳，食饮相关分项继续显著跑赢。1-7月限额以上单位粮油食品、饮料、烟酒类零售额分别增长7.2%、5.6%和12.4%。单月数据来看，7月单月限额以上单位粮油食品、饮料、烟酒类零售额分别回落至+5.3%/+3.5%/+6.0%，6月单月为+7.9%/+5.8%/+12.1%，单月环比回落或受极端天气等因素影响。建议把握原奶周期反转，推荐伊利股份，建议关注新乳业。
　　风险提示：宏观经济波动影响、消费复苏不及预期、行业竞争加剧风险、食品安全问题、原材料波动影响。