上周（8月10日当周），主要受美伊局势再起波澜、国际油价上涨影响，10年期美债收益率震荡上行。
　　截至8月14日周五，与前一周五相比，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行2bp,10年期美债收益率则上行3bp。由此，周五10Y-2Y美债期限利差较前一周五扩大5bp至51bp。
　　预计本周10年期美债收益率将呈现震荡上行走势。本周初美伊临时停火到期后冲突并未出现实质性缓和，市场对霍尔木兹海峡航运风险的担忧持续推升油价，进而推动通胀预期与期限溢价抬升，对长债收益率形成上行驱动。数据与政策方面，本周FOMC会议纪要将成为市场核心焦点，纪要若显示多数官员仍担忧能源通胀、资本开支和降息过早，叠加杰克逊霍尔年会前后美联储表态偏谨慎，将进一步强化高利率维持更久的交易逻辑，推动美债收益率上行；同时，本周将公布的新屋开工、工业产出、初请失业金等经济数据若没有明显走弱，也会削弱市场对降息的定价，支撑收益率高位运行。整体来看，10年期收益率中枢料将较上周有所上行。
　　截至8月14日，与前一周五相比，中美10年期国债利差倒挂幅度扩大4bp至298bp，预计短期内仍将延续深度倒挂状态。