核心观点
　　上周债市延续强势，长债收益率明显下行。由于7月通胀数据低于市场预期，周一（8月10日），债市延续强势。周二，央行暂停7天逆回购投放，市场对流动性边际收敛的担忧升温，债市一度震荡走弱。随后央行通过多元化工具释放维稳信号，周三首次在月中开展隔夜逆回购操作，周四宣布等量续作买断式逆回购，呵护流动性、稳固宽松预期的明确态度，多头情绪大幅修复，推动下半周债市整体走强。短债方面，尽管全周资金面维持平稳偏松，但央行精准调控下资金价格下行幅度相对有限，短债收益率小幅上行，收益率曲线延续平坦化。
　　本周（8月17日当周）债市大概率将延续偏强震荡。首先，7月金融数据再度印证实体融资需求偏弱，结合政治局会议明确要求下半年货币政策在总量与结构性工具上协同发力，政策宽松预期将为债市提供坚实支撑。其次，本周一公布的7月宏观经济数据偏弱，内需修复乏力的格局未发生根本改变，继续利好多头。此外，央行月中主动开展隔夜逆回购，展现出对资金面的呵护态度，因此，尽管本周面临税期走款压力，但预计资金面仍将维持平稳偏松，难以对债市形成实质性扰动。整体上看，在弱基本面、宽货币预期以及资金面大概率维持平稳支撑下，本周债市有望延续偏强格局。