核心观点：
　　市场概况
　　上周（8月12日-8月18日）A股市场主要指数全部上涨，其中科创50涨幅最大，上涨了4.76%；上证50涨幅最小，上涨了0.37%。此外，上证综指上涨1.43%，深证成指上涨2.55%，创业板指上涨4.41%，沪深300上涨1.33%，中证500上涨2.63%。
　　8月18日，沪深京三市两融余额为26,979.13亿元，较上周增加345.84亿元。其中融资余额为26,708.69亿元，较上周增加329.49亿元；融券余额为270.44亿元，较上周增加16.35亿元。户均融资融券余额为1,322,340元，较上周增加8,084元。有融资融券负债的投资者数量占全体融资融券投资者数量的占比为24.22%，较上周增加0.13个百分点。8月12日-8月18日每日平均参与融资融券交易的投资者数量为462,499名，较前一周减少4.48%。
　　行业方面，电子、通信和机械设备行业融资净买入额较多，国防军工、交通运输和石油石化行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和电子，较低的行业为纺织服饰、轻工制造和社会服务。融券方面，上周家用电器、银行和医药生物行业融券净卖出额较多，有色金属、国防军工和房地产行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　8月18日，市场ETF融资余额为1039.28亿元，较上周减少7.76亿元；融券余额为91.88亿元，较上周增加5.04亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为海富通中证短融ETF、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、国泰中证全指通信设备ETF、易方达中证海外中国互联网50(QDII-ETF)、华宝中证全指证券公司ETF。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为天孚通信（300394）、华虹宏力（688347）、兆易创新（603986）、香农芯创（300475）、频准激光（688826）。上周个股融券净卖出额前五名为格力电器（000651）、美的集团（000333）、东阿阿胶（000423）、双汇发展（000895）、云南白药（000538）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。