核心观点：
　　市场概况
　　本月（7月1日-7月31日）A股市场主要指数全部震荡调整，其中科创50跌幅最大，下跌了25.90%；上证50跌幅最小，下跌了2.22%。此外，上证综指下跌6.40%，深证成指下跌16.21%，创业板指下跌23.00%，沪深300下跌7.86%，中证500下跌17.02%。
　　截至7月31日，沪深京三市两融余额为26,113.27亿元，较上月末减少4,090.70亿元。其中融资余额为25,891.17亿元，较上月末减少4,079.76亿元；融券余额为222.10亿元，较上月末减少10.93亿元。
　　市场ETF融资余额为1096.11亿元，较上月末增加34.22亿元；融券余额为72.68亿元，较上月末减少26.31亿元。户均融资融券余额为1,297,442元，较上月末减少168,361元；有融资融券负债的投资者数量占全体融资融券投资者数量的占比为23.96%，较上月末下降0.75个百分点。7月1日-7月31日每日平均参与融资融券交易的投资者数量为425,022名，较上月减少15.89%。
　　板块方面，主板融资与融券余额占沪深两市A股融资与融券余额比例均有所上升，科创板和创业板占比均有所下降。大市值板块的融资余额占比有所下降，小市值板块的融资余额占比有所上升。融券方面，大市值板块的融券余额占比有所上升，小市值板块的融券余额占比有所下降。
　　标的券情况
　　行业方面，本月美容护理、综合和轻工制造行业融资净买入额较多，电子、通信和电力设备行业融资净买入额较少；本月融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和电子，较低的行业为纺织服饰、轻工制造和商贸零售；本月银行、家用电器和电子行业融券净卖出额较多，汽车、综合和建筑材料行业融券净卖出额较少。
　　个股方面，本月个股融资净买入额前五名为长鑫科技（688825）、华润新能源（001248）、中联重科（000157）、星宸科技（301536）、斯迪克（300806）。本月个股融券净卖出额前五名为格力电器（000651）、云南白药（000538）、双汇发展（000895）、中国移动（600941）、招商银行（600036）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。