核心观点
　　【行情分析】玉米期货主力合约(C2611)遭遇显著抛售压力，全天呈现低开低走、重心持续下移的运行格局。主力合约C2511收盘报2200元/吨,较上一交易日(8月14日)结算价2227元/吨大幅下跌27元/吨，跌幅达1.21%，为近两个月以来单日最大跌幅。
　　【次日展望】当前正处于新季春玉米陆续上市的时间窗口，华北地区春玉米已开始零星收割，市场对新增供应的预期将持续发酵。预计玉米期货市场将呈现弱势震荡、试探支撑的运行格局。
　　【宏观预期】国内方面，新季玉米大面积收获将在9月中旬以后，短期内(8月下旬至9月上旬)市场仍以消化陈粮为主。基层余粮经过前期持续消耗，已基本见底，农户售粮进度进入尾声阶段。北方港口皱鱼圈库存在过去一个月持续去化，由123.7万吨降至107.8万吨，累计降幅12.8%，反映产地向销区的调运节奏平稳。全球方面，USDA8月报告下调2026/2027年度全球产量至12.9888亿吨，较上年度减少3103万吨，其中美国减产2559万吨（贡献降幅的82%)，欧盟大幅调减660万吨至5020万吨，全球供应收紧趋势明确。从中长期维度来看，玉米市场将进入"供需再平衡"的关键阶段，价格运行中枢有望在震荡中逐步抬升。
　　【风险关注】新季玉米上市节奏风险;政策投放力度超预期风险;替代品价格波动风险;国际贸易政策风险;宏观经济及汇率风险;天气风险。