【钢材】
　　今日盘面震荡为主。螺纹表需环比回升，产量继续回落，库存有所下降。热卷需求明显好转，产量同步回升，库存有所下降，关注淡季需求韧性。铁水产量短期趋稳，近一段时间高炉总体减产幅度并不是太大，产业链负反馈预期有所缓解。从下游行业看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速延续回落态势，内需整体依然偏弱，7月钢材出口小幅回落，整体仍维持高位。市场情绪回暖，成本支撑较强，盘面整体震荡反弹，需求预期偏弱仍限制上方空间，预计短期仍有反复。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面走弱，近期基差震荡。供应端，本期全球发运量环比增加，但低于去年同期水平。澳洲和巴西发运环比增加，非主流国家发运高位回落。前期天气扰动结束，本期国内到港量大幅反弹至年内偏高水平。继续关注海外罢工和国内长协谈判对于供应预期的扰动。需求端，淡季需求处于低位，上周铁水产量小幅增加，预计短期小幅波动为主。外部地缘冲突处于拉锯状态，油价维持偏高中枢震荡，盘面下方仍存在一定成本支撑。我们预计铁矿盘面走势震荡为主。
　　【焦炭】
　　日内价格震荡。市场尝试提涨，目前焦化利润较差，钢厂利润微薄，焦煤端目前难向焦炭让利，焦炭日产继续下降。焦炭库存小幅下降，贸易商采购意愿低迷。整体来看，焦煤供应紧张仍未明显缓解，焦炭供应相对宽松，下游铁水小幅反弹，钢厂利润处于盈亏平衡线附近。焦炭盘面贴水，蒙煤通关数据恢复至较高水平，低硫澳洲主焦煤影响相对有限。持续关注安监影响程度，随着矿山生产安全事故教训增加，市场对矿山复产有暂缓预期，价格波动率或将加剧。
　　【焦煤】
　　日内价格震荡。昨日蒙煤通关1302车。受安监影响，煤矿产量复产仍然缓慢，铁水继续抬升，焦煤目前仍处供需双弱格局，周内现货竞拍价格环比大幅增加。整体来看，焦煤供应紧张仍未明显缓解，焦炭供应相对宽松，下游铁水小幅反弹，钢厂利润处于盈亏平衡线附近。焦炭盘面贴水，焦煤盘面贴水，蒙煤通关数据恢复至较高水平，低硫澳洲主焦煤影响相对有限。持续关注安监影响程度，随着矿山生产安全事故教训增加，市场对矿山复产有暂缓预期，价格波动率或将加剧。
　　【硅锰】
　　日内价格震荡。我国港口锰矿现货价格暂时持稳，外盘报价环比小幅下降为主，锰矿港口库存小幅抬升，对盘面支撑驱弱。能源价格波动较大，关注霍尔木兹海峡通行情况，锰矿开采和运输成本相对坚挺。需求端铁水产量继续下降，硅锰供应继续下降，观察减产持续时长，厂内库存小幅增加，仓单库存小幅下降，库存整体小幅下降。锰矿库存本周有所抬升，硅锰供应过剩继续收敛，锰矿价格或相对承压，预计价格反弹空间相对有限。
　　【硅铁】
　　日内价格震荡。盘面挺价钢招。兰炭价格小幅抬升，电力成本持稳，硅铁成本支撑小幅抬升。需求端铁水产量继续下降。6月出口需求下降至3.68万吨水平，预计月度出口量中长期维持在3.5万吨左右。金属镁产量维持高位，次要需求相对稳定，需求整体仍有韧性。硅铁供应端有一定减产，库存方面，厂内库存小幅增加，仓单库存小幅下降，库存整体小幅增加，成本有所抬升，减产幅度一般，预计反弹空间相对有限。
　　风险提示:海外摩擦升温，国内需求超预期，政策大幅变化。