平安观点：
　　本周（2026.8.10-2026.8.14）电网板块行情回顾。本周申万电网设备指数（801738.SI）上涨0.07%，跑赢沪深300指数0.68pct。当前电网设备板块整体市盈率为31.79。其中，申万电网自动化设备（857321.SI）本周（8/7–8/14）累计下跌约0.88%。
　　本周重点话题：南方电网部署2026—2029年进一步深化改革。8月12日，南方电网公司披露，公司近期召开2026年年中工作会议，并形成进一步深化改革工作要点（2026—2029年）及台账。本轮改革聚焦业务布局结构优化、科技与产业创新融合、新型能源生产关系等重点领域，共提出7个方面、22条、123项改革任务举措，目前已完成企业内部决策程序，即将正式印发实施。新型电网方面，文件提出：加快建设主配微协同的新型电网平台，同时推动电网数智化、绿色化赋能升级，以人工智能引领科研范式变革，并加快“电碳算”和“六网”协同发展。电力市场方面，文件提出：健全适应新型能源体系的市场价格机制和管理体系，加快南方区域电力市场建设，并构建多元主体涉网技术监督体系。此前，国家层面已在新型电力系统相关规划中进一步明确主配微协同、新能源消纳及系统安全韧性等建设方向，此次南方电网进一步将相关要求细化至2026—2029年改革任务。我们认为，“十五五”期间电网建设有望由传统扩容进一步向“主网强化+配网升级+数智化改造”延伸，电网投资维持较高景气度，主网一次设备、配网设备及电网数字化相关环节有望持续受益。
　　投资建议：电力设备方面，电网投资维持较高景气，新能源持续接入、用电负荷增长以及主配微协同新型电网建设持续推进，主网及配网升级需求有望延续，特高压建设亦有望持续推进，建议关注主网、特高压输变电板块的平高电气、许继电气、中国西电等；海外方面，全球电网投资需求维持较高景气，中国电力设备企业出海持续推进，建议关注海外市场竞争力较强、全球化布局持续深化的思源电气等。
　　风险提示：1）电网投资及特高压建设进度不及预期的风险。电网设备需求与电网投资规模及项目建设节奏密切相关，若电网投资落地进度低于预期，或特高压项目核准、招标、开工及建设进度不及预期，可能对相关电力设备企业订单及业绩释放产生不利影响。2）海外电力设备需求及企业出海进展不及预期的风险。当前国内电力设备企业积极拓展海外市场，若海外电网投资需求下降、项目建设进度放缓，或国内企业海外市场认证、客户拓展及订单交付不及预期，可能影响相关企业海外业务增长。3）海外贸易政策变化的风险。全球贸易环境存在不确定性，若主要海外市场提高关税、强化本土化要求或出台其他贸易限制措施，可能增加国内电力设备企业出口及海外业务拓展难度。4）AIDC等新兴需求发展不及预期的风险。AIDC建设有望带动变压器、配电设备及新型供配电设备需求增长，若全球及国内AIDC资本开支、项目建设进度或相关新技术产业化进程不及预期，可能影响相关电力设备需求释放。