逻辑观点
　　行情回顾
　　本周五下午沪铝主力2609收于23885元/吨，周环比跌0.64%。本周沪铝盘面先涨后跌：美通胀涨幅放缓，中东地缘拉扯，日央行加息预期升温，宏观多空交织；中东铝复产预期升温，淡季铝材开工续降，沪铝盘面承压。后半周沪铝盘面回落，铝现货采购情绪有所回升。
　　运行逻辑
　　宏观，美7月核心CPI同比放缓、零售销售意外转负；日首相支持日央行更快加息。供给，海运费高且几内亚雨季，矿价高位博弈。Alunorte氧化铝厂天然气供应削减；后与天然气供应商达成临时协议，复产，国内氧化铝偏弱。国内电解铝运行产能提升空间受限。EGA旗下AITaweelah铝冶炼厂预计2027年初满产。需求，本周国内铝材整体开工率环比微降、延续下行趋势，国内仍处传统消费淡季，终端需求偏弱，加之天气也有不利影响，国内铝材各子板块开工率普遍承压。库存，本周电解铝现货库存环比续减，铝棒现货库存环比续增；LME铝库存周环比仍减、同比偏低。
　　推荐策略
　　美通胀放缓、零售销售意外偏弱，日加息预期升温，宏观多空交织。国内铝供给受限，中东铝复产预期升温，国内铝材开工承压，沪铝基本面支撑减弱，震荡，氧化铝过剩但亏损，磨底。