1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数：截至2026年8月14日，本周中信煤炭行业收涨1.51%，沪深300指数下跌0.61%，跑赢沪深300指数2.12个百分点。全板块整周26只股价上涨，11只下跌。平煤股份涨幅最高，整周涨幅为7.27%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2026年8月7日-2026年8月13日，重点监测企业煤炭日均销量为717万吨，周环比增加4.6%，年同比增加0.2%。其中，动力煤周日均销量较上周增加3.8%，炼焦煤销量较上周增加5.4%，无烟煤销量较上周增加13.3%。截至2026年8月13日，重点监测企业煤炭日均产量为707万吨，周环比增加5.3%，年同比增加2.2%；重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2045万吨，周环比减少3.1%，年同比减少22.6%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量160848.2万吨，同比增加3.4%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比4%、9.8%、-9.7%。需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比增加0.2%、增加7.4%。铁水产量同比减少0.7%。
　　3.动力煤产业链：截至2026年8月14日，价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数717元/吨，周环比上涨3元/吨，中国进口电煤采购价格指数1100元/吨，周环比上涨45元/吨。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨11元/吨，黄骅港周环比上涨11元/吨，广州港周环比上涨5元/吨；从产地看，大同动力煤坑口价环比上涨4元/吨，榆林环比上涨18元/吨，鄂尔多斯环比上涨11元/吨；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌4.3美元/吨。库存方面，截至2026年8月13日，全社会库存为15698万吨，周环比减少153万吨，年同比减少701万吨；秦皇岛煤炭库存615万吨，周环比减少15万吨；北方港口库存合计3611.1万吨，周环比减少153.4万吨。
　　4.炼焦煤产业链：截至2026年8月14日，价格方面，京唐港主焦煤价格为2250元/吨，周环比上涨70元/吨，产地柳林主焦煤出矿价周环比上涨50元/吨，吕梁周环比上涨40元/吨，六盘水周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比上涨12.1美元/吨；焦煤期货结算价格1354元/吨，周环比上涨98.5元/吨；主要港口一级冶金焦价格1870元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格1670元/吨，周环比持平；螺纹价格3100元/吨，周环比持平。库存方面，截至2026年8月13日，焦煤库存为2509万吨，周环比减少32万吨，年同比减少123万吨；京唐港炼焦煤库存224.2万吨，周环比减少30.9万吨（-12.11%）；独立焦化厂总库存729.53万吨，周环比减少13.51万吨（-1.82%）；可用天数11.6天，周环比减少0.21天。
　　5.煤化工产业链：截至2026年8月14日，阳泉无烟煤价格（小块）1210元/吨，周环比上涨50元/吨；华东地区甲醇市场价2692元/吨，周环比上涨124元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）1680元/吨，周环比下跌30元/吨；纯碱（重质）均价1110元/吨，周环比上涨0.3元/吨；华东地区电石到货价2430元/吨，周环比上涨30元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价4463元/吨，下跌16元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）5198元/吨，周环比下跌57元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价8302元/吨，周环比上涨143元/吨。
　　6.投资建议：高频数据显示7月供给低于6月，淡季掩饰矛盾，煤价淡季可控，政策预期偏弱，高煤价下焦煤板块业绩可期。5月22日山西事故发生以来，供给下降持续，高日耗去库显著。当前煤炭社会库存加速下降（年同比下降4.3%，月环比下降6.5%，周环比下降1.0%），焦煤社会库存低位（年同比下降4.7%，月环比下降3.5%，周环比下降1.3%）。我们认为煤矿安全严监管持续影响产量，淡季掩饰矛盾，政策预期偏弱，高煤价下焦煤板块业绩可期，建议逢低布局。整体看，供需偏紧，库存下降，煤价高位，维持行业“推荐”评级。布局高股息动力煤公司、弹性焦煤公司。动力煤公司关注中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、晋控煤业、华阳股份、兰花科创等，焦煤公司关注平煤股份、盘江股份、恒源煤电、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、开滦股份等；同时关注焦炭公司山西焦化、金能科技、陕西黑猫、中国旭阳集团等。
　　7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。