财信研究观点
　　【市场策略】大盘缩量上涨，AI硬件表现靠前
　　叶彬(S0530523080001)
　　一、市场层面
　　根据Wind资讯数据：
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.99%，收于6595.38点；代表蓝筹股的上证指数涨0.32%，收于3946.68点；代表硬科技的科创50指数涨1.61%，收于1736.99点；代表创新成长的创业板指数涨1.49%，收于3602.08点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.23%，收于1115.84点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.29%，收于2938.39点；代表大盘股的中证A100指数涨0.69%，收于4585.23点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.58%，收于4690.92点；代表中盘股的中证500指数涨0.98%，收于8045.31点；代表小盘股的中证1000指数涨1.24%，收于7793.72点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.75%，收于3159.98点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。
　　（3）分行业来看，房地产、通信、综合表现居前，家用电器、煤炭、石油石化表现靠后。
　　二、资金层面
　　根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4122家公司上涨，共有1276家公司下跌，其中涨停公司97家，跌停公司0家，全市场成交额21671.64亿元，较前一交易日减少1684.29亿元。
　　三、市场策略
　　大盘缩量上涨，AI硬件表现靠前。当日大盘实现整体修复，题材板块快速轮动，个股层面迎来普涨，但成交额缩量超千亿元。盘面上，AI硬件板块在韩国股市大涨提振下表现靠前，房地产板块午后拉升，红利、医药板块表现靠后。
　　（1）AI硬件板块活跃。据wind数据，韩国综合指数当日上涨近4%，有力提振AI硬件方向，CPO等细分板块领涨。往后看，缩量环境下，AI硬件板块反弹过程中仍有不小压力，可关注业绩增长超预期的核心股。
　　（2）房地产板块走高。据财联社报道，北京重磅楼市新政落地，非京籍购房门槛降至1年、公积金贷款最高340万元。房地产板块当日异动以补涨看待，但该板块筑底已久，行业也存在改善预期，后续需继续观察板块持续性。
　　总体而言，当日大盘走势符合我们此前对短线行情“底部夯实、但上攻需蓄力”的判断。一方面，大盘阶段性底部较为夯实，即便缩量环境下，大盘在前一交易日调整后也能迅速修复，反映出在当前位置做空动能相对有限；另一方面，目前指数层面位于关键压力位，且暂未出现能带动情绪的主线板块，增量资金入场意愿有限，成交额持续缩量，上攻仍需蓄势。因此短期内，存量博弈行情下，资金或趋于抱团辨识度较高个股，可关注热点板块中的核心股，但需把握好轮动节奏，及时高低切换，后续等待市场放量上攻或出现主线行情，再提高风险偏好。方向上，一是AI硬件方向，如元件、存储、半导体等板块；二是“泛科技”方向，如AI应用、算力服务、机器人等板块；三是大消费方向，如医药医疗、影视传媒、食品饮料等板块；四是有色方向估值修复机会，如贵金属、工业金属、稀土等板块。在8月底中报披露完毕、9月份中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月底至10月底，A股市场指数将迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。