核心观点
　　7月行情回顾&重要数据跟踪：7月机械行业（申万分类）指数下跌22.06%，跑输沪深300指数14.20个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为39.92倍/2.97倍，整体估值水平出现较大的下滑。7月钢/铜/铝价格指数环比变动-1.62%/+3.70%/+2.91%。
　　PMI（国家统计局7月31日数据）：7月制造业PMI指数49.20%，环比下降1.1个百分点，景气水平有所回落。装备制造业与高技术制造业PMI仍维持在扩张区间。
　　8月投资观点：
　　核心观点：7月市场震荡，AI相关板块出现较大回调，不少个股基于基本面已具备显著的性价比，当前中报行情即将展开，我们建议重点关注产业趋势强、中报预期业绩好的细分方向及个股。
　　AI核心方向：我们坚定看好AI相关资本开支的投资机会，特别是确定性高的国产算力链相关的细分方向及个股。建议优选①AI细分产业：趋势确定性高且行业增速高；②公司：主业当期业绩好且AI相关已有确定性订单；③估值合理。重点看好高确定性兼具高爆发的产业上游【AI液冷设备】【半导体设备】【光通信仪器】，同时重点看好渗透率快速提升的【AI液冷】和高确定性兼具卡位好的【燃机产业链】。
　　阿尔法个股：自下而上我们看好具备显著阿尔法，结构性通过提升市场份额、出口增长、产品升级或品类扩张实现经营稳中向好增长的细分行业龙头公司，建议重点关注【柏楚电子】【华测检测】【恒立液压】【伊之密】。
　　重点投资组合
　　1、AI基建：液冷设备-创世纪、乔锋智能、纽威数控；光通信仪器&设备-联讯仪器、优利德、鼎阳科技、普源精电、奥普特、科瑞技术、瑞松科技、日联科技；制冷&液冷-飞荣达、奕东电子、高澜股份、申菱环境、蓝思科技、同飞股份、冰轮环境；燃机-杰瑞股份、万泽股份、应流股份。
　　2、半导体设备：精测电子、汉钟精机、精智达、汉钟精机、汇成真空；
　　3、阿尔法个股：汇川技术、恒立液压、柏楚电子、华测检测、广电计量、伊之密、奕瑞科技、豪迈科技。
　　4、人形机器人：恒立液压、飞荣达、汇川技术、五洲新春、蓝思科技、绿的谐波。
　　风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦风险。