有色板块多数收涨，沪铅领涨，沪锌主力收于25665元/吨，涨105，涨幅0.41%，缩量减仓，前20席位多空双减，净多头增至2901手。宏观面聚焦周三美国7月CPI数据，将定调9月加息预期，市场情绪偏谨慎。基本面上，锌矿加工费持续下探，矿端紧缺格局未改，原料库存已降至安全水平附近。7月冶炼厂检修导致国内锌锭产量下滑至55.7万吨左右，8月随检修恢复预计产量环比增加约2万吨至58万吨，供应端整体约束不及预期，淡季去库不畅，社会库存维持在26-27万吨高位。外盘方面，LME低库存叠加高Back结构支撑近月合约强势，提振内盘向上突破，沪伦比值持续走弱，锌锭出口东南亚现货窗口已打开，出口交仓已逼近临界点，LME拉涨为阶段性出口提供机会。8月以来香港仓库累计交仓900吨，11日公布仓库数据显示LME锌库存录减50吨至97075吨，目前交仓尚未形成规模且缺乏持续性，零星交仓暂不足以扭转比值，若后续出口交仓增量逐步兑现，有望推动内外比价修复。