美伊围绕赔偿问题互提新条件，令霍尔木兹海峡重开与协议达成前景更为渺茫，布伦特原油上冲90美元/桶关口，INE原油涨近6%，成本端情绪共振推动聚烯烃强势跟涨。自7月中旬以来受美伊冲突推升油价影响，聚烯烃重心整体上行并收复6月跌幅，但近期传闻和谈窗口一度打开，令地缘溢价有所回落，原油持续呈现消息面驱动的宽幅震荡格局，日内局势再度趋紧，成本支撑增强。盘面上，连塑L2609高开，盘中走高，终收7852元/吨，涨1507元/吨（2.05%），成交32.5万手，持仓减8739至262913手。PP2609收于8423元/吨，涨256，涨幅3.13%，持仓增3253手至43.02万手。聚烯烃基本面驱动阶段性弱化，尽管PP/PE行业开工环比上月回升，但现货资源供应延续偏紧，且社会库存持续去化，近月合约受低库存与高基差支撑。随着检修装置集中重启、新增产能逐步放量，叠加进口到港增加预期，供应回归压力将逐步兑现。8月下旬至9月传统旺季虽有望带动阶段性补库环比回暖，但在供应增量确定性较强、终端消费弹性有限的背景下，需求复苏的强度与持续性不宜过高预期，远月合约价格上方空间持续受压。