摘要
　　【行情复盘】
　　周二先抑后扬，涨跌互现。主力合约EC2610报收于1569点，按收盘价日环比下跌2.21%；次主力合约EC2609报收于2036点，按收盘价日环比上涨0.59%；最近月合约EC2608报收于3041点，按收盘价日环比上涨0.28%；最远月合约EC2706报收于1794点，按收盘价日环比下跌0.08%。八大合约成交量合计3.35万手，成交金额合计27.81亿元。
　　【重要资讯】
　　1、8月11日TCI（天津→欧洲）录得$3418.67/TEU和$5219/FEU，日环比下跌0.97%和1.26%。马士基Week35开舱价周环比下降$200-300/FEU至$4100/FEU。
　　2、6月全球集装箱运量录得1709.78万TEU，同比增长5.5%，环比下降1.7%。其中，亚洲→欧洲航线录得189.53万TEU，同比和环比分别增长16.8%和1.5%。
　　3、Week34-45上海→欧洲航线已确定舱位配置分别录得27.6、26.6、28.3、27.1、27、25.9、27.8、23.7、25.4、21.7、22.3、16.9万TEU。Week39和Week41-45待定舱位规模预计约为1.4、9.6、3.9、4.9、6.7、11.6万TEU。
　　4、特朗普宣称美国对伊朗有三种策”：监测其处境恶化程度，对其进行猛烈打击，经济施压。此外，美国掌控着伊朗大量资金和资产。一艘沙特船泊在曼德海峡遭到袭击，至少3人死亡。也门军方无人机在霍贾省东部多个战线对胡塞武装的据点和集结点实施打击。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：周二期市整体呈现“先抑后扬、涨跌互现”的走势。台风“白海豚”对于当月合约EC2608的支撑效应十分明显。“白海豚”在浙江境内的停留时间约20个小时，远超“巴威”11个小时，对于华东港口影响效应更为持久。即便台风离境，涌浪仍会影响船舶进出港，锚地船舶积压和后期船舶到港将引发港口拥堵。这些都将导致高价船延期开航，放缓SCFIS回调速率，同时船期损失和货物囤积也可以从供需两端缓解即期降价的压力。因此，EC2608在周二全天均保持偏强走势。马士基宣布亚洲-地中海AE19航线即刻复航苏伊士运河，令市场看到了亚洲-北欧航线逐步复航的希望，对于中远月合约形成较大利空效应。尤其主力合约EC2610交割期已入秋，出现台风概率较低，一旦班轮逐步复航将加速即期市场回调速率，日内跌幅一度接近6%。临近尾盘风云突变，马士基突然将Week34报价上调$200/FEU，虽然随后被修正不变，但是市场看到了台风天气为船东找到了积极挺价的底气，市场看好Week35开舱价微跌甚至持平。七大中远月EC2609-2706均大幅收复前期失地，其中EC2609、EC2612和EC2701实现收涨。
　　后市展望：马士基Week35开舱价周环比降幅$200-300/FEU略超预期。不过，三大班轮联盟及MSC自营的15条从上海港始发至北欧航线全部遭遇不同程度影响，预计短则延期开航1-2天，长则延误12-13天，整体延期约5-7天。8月处于台风季，8月底前中国东南沿海仍有可能遭遇其他台风袭击。台风将会延缓8月SCFIS回调的斜率。虽然9月处于亚欧航线发运淡季，但是班轮公司大幅削减了9月舱位规模。9月周均已确定舱位规模录得27.1万TEU，仅Week39一条约1.6万TEU班轮待定，与8月最后两周舱位规模基本持平。并且，9月同样可能遭受台风袭扰，因此9月即期运价回调斜率可能不像盘面反映的如此陡峭。10月不确定极高，已确定周均舱位规模仅24.2万TEU，Week41-44待定航次累计高达14个航次，周均待定舱位规模达到6.3万TEU，班轮公司将根据国庆假期货源和复航进程决定待定航次的安排。虽然10月处于欧线发运淡季且基本告别台风季，但是班轮公司往往会为了年度合约签订，可能会在10月中下旬逆势宣涨11月，短期推涨盘面。不过，最终兑现率一般并不理想，盘面或冲高回落。头部班轮公司积极推动苏伊士运河复航，但是中东局势仍充满不确定性，需要关注欧洲国家对于伊朗和加沙问题的表态，这将直接影响胡塞武装是否重新攻击途径红海的欧洲商船。欧美均有可能发起新一轮关税战，虽然短期引发抢运，但是中长期不利于全球经济和贸易发展。
　　【交易策略】
　　马士基Week35开舱价下调$200-300/FEU，中东局势仍然紧张，周三可以考虑EC2608/2609多单冲高止盈，其他六大中远月合约EC2610-2706区间交易。主力合约EC2610支撑位1400-1450点，压力位1650-1700点。