【行情复盘】
　　A股主要指数表现分化，全天呈现午后探底回升的走势，沪深两市合计成交额约2.52-2.54万亿元，较上一个交易日缩量约1400亿元；个股层面涨多跌少，全市场超4000只个股上涨，约100只个股涨停。
　　今日A股呈现明显的风格跷跷板行情，早盘科技板块大幅跳水，创业板指半日跌超2%，午后三大指数探底回升，深证成指盘尾翻红，科创50、创业板指收跌；沪指实现日线五连阳。板块方面，贵金属、医药商业、医疗服务、酒店餐饮、生态农业、食品饮料、养殖、军工、影视院线等板块涨幅居前；光通信、CPO、PCB、机器人、保险、液冷概念等科技成长相关板块回调受压。
　　【重要资讯】
　　1.市场监管总局、工业和信息化部联合印发通知，公开征集2026年度计量支撑产业新质生产力发展项目，围绕战略性新兴产业和未来产业破解关键计量技术瓶颈；
　　2.沪深交易所拟完善LOF退出机制，要求商品期货LOF、QDIILOF最晚2027年底终止上市；
　　3.多家基金上报创业板算力、金融科技ETF；
　　4.7月CPI总体保持温和上涨，PPI同比涨幅较上月回落0.6个百分点；
　　5.美国7月非农就业人数减少2.3万，远低于市场预期的增加8万，失业率降至4.1%，平均时薪环比仅增长0.1%，市场预计美联储将推迟9月加息计划；
　　6.美伊局势方面，伊朗称美国未弥补此前违约，不具备重启谈判条件，霍尔木兹海峡新航道调整仍在磋商，重新开放无明确时间表，特朗普倾向对伊朗加大经济施压，中东局势不确定性仍支撑油价维持高位；
　　7.北京放松住房限购要求；
　　【市场逻辑】
　　当前市场处于上周普涨后的风格再平衡阶段，整体延续超跌反弹趋势，呈现明显的跷跷板交易特征：
　　指数层面，沪指受传统权重板块支撑持续反弹实现五连阳，而前期涨幅较高的科技成长板块进入回调，科创50、创业板指承压收跌，反映市场资金从拥挤度较高的科技板块流向估值更低、基本面预期改善的传统板块；
　　结构层面，驱动上涨的主线集中在三个方向：一是受国际金价上涨催化的贵金属板块，二是基本面边际改善、估值处于低位的大消费板块（包括食品饮料、养殖、酒店餐饮等），三是事件催化叠加基本面修复的医药板块，反映资金当前偏向防御性配置，偏好低位、有基本面支撑的方向；
　　资金层面，成交较前一日明显缩量，反映当前市场分歧加大，资金在风格切换过程中偏谨慎，热点轮动速度较快。
　　【策略建议】
　　当前市场指数分化、风格切换，波动率有所抬升，可参考以下策略思路：
　　对于持有上证指数多头仓位的投资者，可通过卖出认购期权收取权利金增强收益，对冲短期反弹后的回调风险；
　　对于持有空头或中性观点的投资者，可考虑构建牛市看跌价差策略，博弈科技板块回调过程中的收益，同时控制最大亏损；若预判后续指数波动率维持高位，可考虑通过跨式策略布局，等待明确的方向突破，注意控制仓位避免波动率回落带来的时间损耗。