投资要点
　　市场规模：ETF总规模延续扩张，但本期主要由净值上涨推动，份额端转为净赎回。上周（2026/08/03-08/07，下同）分类型看，股票型规模增量总体稳定，但扩张载体由宽基转向主题和行业；商品型与跨境型成为边际增量，债券型仍在收缩，货币型虽保持增长但动能放缓。头部基金公司ETF及股票型规模普遍改善，债券型则分化加深。规模增长靠前的挂钩ETF覆盖黄金、境内宽基、跨境科技和A股科技，其中黄金、中证A500及部分资源和海外方向同时获得申赎与净值支持，科创及芯片方向则更多依靠上涨覆盖赎回。
　　业绩与交易热度：代表性ETF与多数行业指数普遍上涨，科技成长、资源品和海外市场相对占优，但价格修复并未转化为全市场成交扩张。代表性产品中，科创成长、有色及美股宽基涨幅居前，金融、红利与部分电力产品相对承压；行业层面，电子、有色、通信和中游制造领涨，银行、食品饮料及非银金融偏弱，显示成长与周期重新占优，估值约束短期让位于趋势和风险偏好。交易端，全市场成交仅小幅回落，股票型明显缩量，债券型和商品型放量形成对冲；股票成交向核心宽基、科创及半导体头部产品集中，债券高成交与高换手则主要落在科创债。结合后续申赎看，当前更接近价格上涨、头部活跃但增量交易不足，而非市场热度全面抬升。
　　资金流向：权益资金由前期普遍承接转向上涨兑现，宽基和科技成为主要流出来源，黄金、有色等资源方向则形成相对完整的价格与资金共振。上周挂钩ETF规模增量仍集中于黄金、半导体和跨境方向，但半导体及港股科技的部分规模扩张主要来自净值抬升；宽基内部仅少数方向保留增量承接，传统红利及部分医药、金融方向也未形成持续资金确认。在融资与申赎重合的代表性产品中，杠杆资金偏向消费和证券，较强申赎承接集中于黄金股，尚无产品形成双高共振。
　　指数价格与ETF份额：宽基与科技成长在上涨过程中集中赎回，资金进一步向黄金、有色等资源资产倾斜，本期联动特征由普遍承接切换为结构性兑现。从代表ETF看，中证A500和中证2000相关产品是少数仍获增量的宽基方向；中证1000、沪深300、创业板及科创板系列更多表现为价格走强而资金流出，通信设备也是行业层面较典型的上涨兑现方向。黄金、有色及电网设备实现价格与申购同向扩张，港股通互联网和证券公司表现为价格回落中的局部承接，红利方向转为价格与资金同步走弱。
　　风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。市场波动超预期的风险。本报告所涉ETF数据均来源于Wind和iFinD，数据存在滞后或统计口径差异的可能。本报告对ETF规模、资金流向、估值分位等指标的分析均基于历史数据，历史规律可能存在偏差，过去的市场表现不代表未来表现。本报告仅供研究参考，不构成任何投资建议，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设及估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。